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最大市值的意义

原文发布时间: 2018-01-16 14:09    来源: 云财经    影响力评估指数:24.56   消息收藏夹   收藏 已收藏

最大市值策略?开玩笑吧,现在全世界都搞小市值轮动,你搞最大市值?难道忘记了中石油、中国远洋了吗?不过,我更多的经历告诉我,各个行业的龙头基本都是各自行业中最大市值的公司。

例如白酒里的茅台,白酒萧条里复苏最快的公司,一直龙头,市值从来第一从未被超越。地产里的万科,市值一直第一。家电里的格力电器(000651),不过今年被美的超越了。体育服饰里以前是李宁,后来市值第一被安踏夺得,回头看就是市值第一的安踏涨得最好。赌场股里下滑最小复苏最快的也是金沙中国,虽然涨幅不是第一也算前几。医药股里谈的最多也是恒瑞医药(600276)。网络股里市值第一腾讯,谁又超越的过它了。煤炭股里中国神华(601088)。汽车股里上汽集团(600104)

很多行业里买市值第一的公司基本是没错的,因为各个行业未来的集中度都会继续提高,龙头公司拥有效率、规模、资源等优势,会拿走市场最大的份额和绝大部分的利润,如果市值第一被赶超了,那就换到新的市值第一好了。市值最大策略的优势在于它简单明了,因为各行业只有一个第一,不用研究太多的公司。

我用果仁网回测各个行业的市值第一策略,不过果仁做不到按市值被超越就换股,只能每年固定时间换股。结果发现二十八个行业中,有12个行业市值第一策略是好过同期沪深300指数的,这些行业的第一基本很少变动,分别为银行(工商银行(601398))、医药(恒瑞医药(600276))、休闲(中国中免(601888))、食品饮料(贵州茅台(600519))、汽车(上汽集团(600104))、建筑(中国建筑(601668))、计算机(海康威视(002415))、公共事业(长江电力(600900))、钢铁(宝钢股份(600019))、非银金融(中国人寿(601628)OR中国平安(601318))、房地产(万科)、电器(格力OR美的)。市值最大策略给的收益率不会太高,因为都是白马股,年化十几二十个百分点就很不错了。

市值第一也不是说要无脑买入那些公司。我看果仁的选股也得出一些结论。例如零售行业里苏宁电器好几年拍第一市值,可现实是苏宁市场份额被电商冲击得很严重,业绩也一落千丈。医药里恒瑞也不是一直第一,有只医药股被广汇能源(600256)借壳市值也曾被超过,还有被上海莱士(002252)这种妖股超过,海普瑞(002399)当年新股上市也是医药行业里的第一市值。

所以市值最大策略应该还是要排除以下个股:1、排除新股,新股充分挖掘,定价昂贵,套人的中石油就是在这一背景。2、排除估值太贵,有的公司估值已经无法用基本面因素解释,可能是新股,也可能被各种原因炒作。3、排除老千股、造假股、妖股。乐视退(300104)也曾经是第一,我会买么。

市值最大策略应该还要有以下因素保障:1、市场份额保持或继续提升,每年统计一下行业收入情况和公司收入情况或者订阅行业报告应该可知道结论。例如工商银行(601398)虽然市值第一,但四大行的市场份额是逐年下降的,买股份制行第一招商银行(600036)之类也好啊。2、一定的盈利能力,起码10%以上的ROE才配得上龙头一说吧。

作者:502的牛

来源:雪球

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