捷成股份：券商独家调研捷成股份

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1．公司在资产负债率并不太高的情况下推出规模不小的再融资方案是出于怎样的考虑？公司现在资产负债率在30%左右，其实不算高。我们也在正常跟银行做授信额度，大概有30多亿，授信额度是相对充足的。此次公司选择做非公开发行主要有几个层面的考虑：一是此次非公开发行主要是为了配合现有核心业务和未来战略投入。影视剧制作投资相对来说周期短一点，投入和回收基本上三年以内可以做到；但教育和版权是为了更长期核心竞争能力做的准备，从资金性质的匹配来说，是更长期战略导向而不是为了解决现下的财务资金问题。第二个层面我们也大概测算了一下今年银行资金成本较去年高很多，预计未来两三年资金成本不会低很多。如果现在所有资金都用自有...

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