沪指V型反弹根基并不牢靠：市场未给出方向前，不必主动站队

沪指V型反弹根基并不牢靠：市场未给出方向前，不必主动站队

葛佳

4月24日，A股市场V型反弹，上证综指再次收复3200点整数关口。自4月3日站上3200点后的14个交易日内，上证综指曾四次收于3200点下方。

上证综指在年初短短三个月中即迅速从2440.91点攀升至3200点上方，市场赚钱效应极为明显。但也是在攀升至3200点之后，市场反复调整。

其实，经历过3月的震荡，市场乐观情绪并未有所缩减，而4月以来，指数始终在区间范围内震荡整理，只是个股走势已极度分化。

澎湃新闻(www.thepaper.cn)记者盘后采访了多位市场人士，他们均对当前的调整并不在意，认为市场很难跌下去，“今天深V，节前就差一根类似3月底的大阳了。”

有分析人士建议，在市场还未给出方向之前，参与者不必主动站队，“任何的提前预判只是增加交易上的错误，与其博弈自己判断的正确，不如选择发生后的响应行为。”

反弹根基并不牢靠

“今日指数高开后震荡回落，首小时资金流出积极而指数跌幅有限。市场最大的抛压出现在11时过后，沪指一波明显跳水。午后市场格局有所改变，出现后扬走势。资金暂缓流出之际，指数出现上扬，多方收复失地并使得沪指再次翻红。14时过后，多空双方开始拉锯战，指数在窄幅震荡中消磨完交易时间。”益盟操盘手首席讲师俞ト衔，空方近期在市场中表现比较积极，沪指在今日靠近前期颈线位置，才见到多方的反击出现。

但俞ト衔，整个反击过程并不算强势，资金未能有明显流入，成交量也没有有效放大，这个反弹实质上根基并不太牢靠。仅是因为抛售减缓而产生的上涨，只是技术上的反弹行为，并不是真正意义上的主动性买盘，这也是市场近期表现较弱的主要原因。

一位私募基金经理认为，从板块表现情况以及资金驱动力的角度上来看，对短线交易而言，眼下仍未脱离危险区间。

在他看来，板块方面，保险、银行以及有色等权重股经过昨天的短暂回暖之后今天继续呈现弱势调整格局，对于市场上行将会起到一定的制约性。而证券板块方面，活跃性虽然较前期相比有所增加，但个股之间联动性不强使得对于当前的上涨还需以弱反弹来对待。至于资金驱动力的表现情况，医药、化工、银行、保险等权重股仍旧处于净流出态势，除非接下来此种现象能够出现逆转，否则或难以对短时间内股指上行构成正面推动力。

高溪资产合伙人陈继豪认为，近期利好消息比较多，但大盘在3200点一线似乎上攻动力不足，这一方面反映了场内一些主流资金在这个位置追高意愿不强，进行减仓操作，比如北上资金近一周资金净流出超过百亿，另外就是公募基金的加仓又到了临界点，如果没有后续新增资金的募集，“88魔咒”就会导致基金后续无可用之兵。如此，量能的萎缩导致行情回落就在情理之中。另外，股市惯性思维就是利好公布就是利空，这在牛市初期投资者观念还没有从熊市思维转变过来这个阶段尤其灵验。这就从大盘走势上可以验证，跌起来是急跌，杀跌盘很多，投资者持股信心还是不足，筹码稳定性就差。所以，要扭转这一局面还需要政策持续的组合拳。

并未破位，继续箱体震荡

4月交易时间已逐渐进入尾声，经历4月震荡整理后，5月A股会否有不一样的表现呢？

“好在(周三)并未跌破颈线位之前，所有的走势皆可视为箱体震荡格局，”俞ソㄒ椋在市场还未给出方向之前，参与者不必主动站队，“任何的提前预判只是增加交易上的错误，与其博弈自己判断的正确，不如选择发生后的响应行为。”

一位公募基金经理近日就曾对澎湃新闻记者说，自己并不认为现在A股是牛市格局，此前的反弹是估值修复，而目前多空力量正在博弈是发动二次行情还是再度对市场挤泡沫，尚不明朗。

而在他看来，市场几种可能的走势中，有一种便是用时间换空间，据他判断，市场需要2个月左右的震荡，目前已经过去1个月，预计到5月中下旬，A股市场就会完成震荡，届时就看是否有增量资金和外部利好因素来推动行情二次上攻。

上述私募基金经理也认为，上证综指3200点一带继续整固将是大概率事件，投资者在操作过程中还需保持谨慎乐观的应对格局，特别是对于前期涨幅过大且偏离公司基本面的相关板块及个股，更要防止资金出逃兑现利润的可能，但从中长期战略配置方面，机会仍然大于风险，只是个股的选择上需要多加考量。

“指数短期或将维持震荡盘整，中线向好趋势不变。”国泰君安证券投资顾问何鹏程认为，虽然目前政策基调总体仍处于宽松期，但边际上出现一定收紧迹象，对估值形成压力的同时，也导致市场出现分歧。指数经历年初以来的持续上涨，技术面需要一波调整来消化获利盘。而从中期来看，中国经济平稳向好，股市慢牛行情可期，短期波动不改中长期上涨格局。

何鹏程认为，在指数震荡盘整阶段，前期引领指数上涨的蓝筹板块总体可能处于休整，市场主要以结构性机会为主，可适当关注确定性较强的主题概念类板块，如5G、芯片等板块龙头。