每逢开春炒两会 丁酉鸡年如何烩？
原文发布时间: 2017-02-22 18:01
来源: 云财经
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两会是对全国人民代表大会和人民政治协商会议的统称，2017年召开的第十二届全国人民代表大会第五次会议和政协第十二届全国委员会第五次会议，今年“两会”将在3月3日/3月5日召开。
两会的召开将会成为近期市场关注焦点，数据显示，A股市场存在较明显的两会效应，两会期间往往孕育着会后的热点主题。而本次两会又蕴藏了哪些投资机会，具体又该如何炒作？本文来给你一一讲解。
·2017两会行情
两会主题投资的行情主要分为3个部分，一是两会召开前的预期炒作，集中炒作的板块主要为预期在全国人大中大概率会讨论的重要议案，一般为国家的重要方针和政策；二是两会召开期间的炒作，主要集中为对两会中的提案所涉及的板块进行“一日游”式的炒作，一般集中于政协会议上的商界代表提案；三是两会结束后对国务院政府工作报告解读后超预期部分的炒作，值得注意的是，并非每年都会有超预期的部分。这也意味着两会行情并非每年分三步走，不能刻舟求剑，而应随机应变。
在3月3日召开的全国政协会议上，会有社会各界代表提案，这里最值得注意的就是商界代表的一些提案。由于马云既不是人大代表也不是政协代表，因此“新零售”的相关提案很可能不会在两会上出现；百度的李彦宏作为政协代表，去年就曾提及人工智能，并引发A股炒作，今年大概率仍会提及人工智能，值得关注。
全国人大将会在3月5日召开，与会代表一般为国家首脑、省部级官员和大型国企领导，会议的议题集中在国家重要的政策和方针上，由于国家的政策和方针往往可以在前一年年底的中央经济工作中探得端倪，故资本市场的炒作往往会提前。
一般来说，议案讨论的问题可以总结为以下几个方面：1、国际局势问题；2、国内政治格局问题；3、产业发展不均衡问题；4、区域发展不均衡问题；5、人口结构不均衡问题；6环境问题。这些问题都会催生大量的投资机会，例如13年为了解决产业发展和国际局势问题提出的一带一路政策；14年为了解决人口结构不均衡问题提出的单独二胎政策；15年为了解决产业结构问题提出的“互联网+”政策等。
·具体投资机会
今年，我们仍可从上述几个问题出发，寻找相关的投资机会：
1、一带一路。对于国际局势问题，一带一路从13年的概念提出到17年的落地，仍会激发出不少投资机会，特别是5月份将要召开一带一路峰会，两会上大概率可以看到相关的政策推进。
2、国企改革。对于国内政治格局问题，比较大的看点在于去年年底提出的国企混改，不同于过去的挠痒痒，这一次很可能真的要开始动某些领域的蛋糕了，预计两会前后，通信、航空、铁路和军工领域将会有一到两个试点落地，将会推动市场对混改的炒作。
此外，在地方国企改革领域，预计17年也会加速推进，最值得关注的是上海国资改革，有消息称将会有国家领导人参与3月5日上海代表团会议。更多内容可以参见我们相关的研报。
3、农业供给侧改革。过去几年产业发展不均衡问题曾聚焦过例如互联网这样的新兴产业，也曾聚焦过煤炭钢铁这样需要进行供给侧改革的传统工业领域，而从去年开始，在煤炭钢铁这些传统工业领域供给侧改革初显成效之后，农业供给侧改革逐步成为政府工作的重心，今年两会上很可能继续看到相关工作的推进。
4、京津冀一体化。过去区域发展问题一般聚焦在“西部大开发”领域，近期对新疆建材和基建股的炒作也是基于这一逻辑。但是，京津冀一体化在去年年底的政府工作报告中的位置提至首位，体现出了它的战略重要性，很可能使京津冀一体化成为17年两会的重要议题。
5、生育自由。从14年的单独二孩到15年的全面二胎，中国的人口政策开始逐步走向正常化，但从目前社科院公布的数据看，全面开放二胎仍旧无法使得我国的生育率达到正常值附近，预计未来人口政策将会进一步放开，今年应当会有三胎乃至完全生育自由的议案提出，但政策的落地尚需时日。
6、大气污染治理。过去在环保问题上，往往聚焦于污水治理，主要原因在于污水问题看得见、污水源头找得到、污水治理管得了，而大气污染却比水污染更加难以发现、难以治理。但近期京津冀地区的雾霾严重引起了政府高层的注意，近期推出了《京津冀及周边地区落实大气污染防治行动计划实施细则》，预计两会上也会有相关议案的提出。
·潜伏需要守正出奇
投资需要找寻预期差，主题投资更是如此。现在的A股市场已经进入熊市后半段，活跃投资者数量大幅减少，“老司机”的比例大大提高，这也使得蹲同一个坑潜伏的人变得越来越多，而一个股票上蹲坑的人越多，就越难上涨，所以很多时候我们会发现，明明某个板块符合炒作的逻辑却没有走出我们预期的走势。
因此，在潜伏两会题材时，我们需要守正出奇。守正守的是当前市场的投资风格——即主板强于创业板，改革强于成长；守的是投资的要义——炒新不炒旧；守的是逻辑的严谨——即使无脑炒作再强，潜伏的时候也要坚守逻辑。出奇出的正是预期差，人人都知道两会要炒环保股，那么最主流的环保股很可能就难走出大行情，因为市场已经给了合理的价格，也许京津冀地区的小环保股就会更有机会；市场都在炒作新疆的建材股，也许临近两会，大基建反而会给出惊喜。
因此，我们建议主要关注以下四个方向：1、一带一路概念股中具备承接国际项目的大基建股，如交建、铁建、中铁等；2、京津冀一体化，特别是京津冀周边的大气环保股；3、国企改革，主要聚焦军工领域的混改；4、农业供给侧改革，主要聚焦玉米产业链。
两会的召开将会成为近期市场关注焦点，数据显示，A股市场存在较明显的两会效应，两会期间往往孕育着会后的热点主题。而本次两会又蕴藏了哪些投资机会，具体又该如何炒作？本文来给你一一讲解。
·2017两会行情
两会主题投资的行情主要分为3个部分，一是两会召开前的预期炒作，集中炒作的板块主要为预期在全国人大中大概率会讨论的重要议案，一般为国家的重要方针和政策；二是两会召开期间的炒作，主要集中为对两会中的提案所涉及的板块进行“一日游”式的炒作，一般集中于政协会议上的商界代表提案；三是两会结束后对国务院政府工作报告解读后超预期部分的炒作，值得注意的是，并非每年都会有超预期的部分。这也意味着两会行情并非每年分三步走，不能刻舟求剑，而应随机应变。
在3月3日召开的全国政协会议上，会有社会各界代表提案，这里最值得注意的就是商界代表的一些提案。由于马云既不是人大代表也不是政协代表，因此“新零售”的相关提案很可能不会在两会上出现；百度的李彦宏作为政协代表，去年就曾提及人工智能，并引发A股炒作，今年大概率仍会提及人工智能，值得关注。
全国人大将会在3月5日召开，与会代表一般为国家首脑、省部级官员和大型国企领导，会议的议题集中在国家重要的政策和方针上，由于国家的政策和方针往往可以在前一年年底的中央经济工作中探得端倪，故资本市场的炒作往往会提前。
一般来说，议案讨论的问题可以总结为以下几个方面：1、国际局势问题；2、国内政治格局问题；3、产业发展不均衡问题；4、区域发展不均衡问题；5、人口结构不均衡问题；6环境问题。这些问题都会催生大量的投资机会，例如13年为了解决产业发展和国际局势问题提出的一带一路政策；14年为了解决人口结构不均衡问题提出的单独二胎政策；15年为了解决产业结构问题提出的“互联网+”政策等。
·具体投资机会
今年，我们仍可从上述几个问题出发，寻找相关的投资机会：
1、一带一路。对于国际局势问题，一带一路从13年的概念提出到17年的落地，仍会激发出不少投资机会，特别是5月份将要召开一带一路峰会，两会上大概率可以看到相关的政策推进。
2、国企改革。对于国内政治格局问题，比较大的看点在于去年年底提出的国企混改，不同于过去的挠痒痒，这一次很可能真的要开始动某些领域的蛋糕了，预计两会前后，通信、航空、铁路和军工领域将会有一到两个试点落地，将会推动市场对混改的炒作。
此外，在地方国企改革领域，预计17年也会加速推进，最值得关注的是上海国资改革，有消息称将会有国家领导人参与3月5日上海代表团会议。更多内容可以参见我们相关的研报。
3、农业供给侧改革。过去几年产业发展不均衡问题曾聚焦过例如互联网这样的新兴产业，也曾聚焦过煤炭钢铁这样需要进行供给侧改革的传统工业领域，而从去年开始，在煤炭钢铁这些传统工业领域供给侧改革初显成效之后，农业供给侧改革逐步成为政府工作的重心，今年两会上很可能继续看到相关工作的推进。
4、京津冀一体化。过去区域发展问题一般聚焦在“西部大开发”领域，近期对新疆建材和基建股的炒作也是基于这一逻辑。但是，京津冀一体化在去年年底的政府工作报告中的位置提至首位，体现出了它的战略重要性，很可能使京津冀一体化成为17年两会的重要议题。
5、生育自由。从14年的单独二孩到15年的全面二胎，中国的人口政策开始逐步走向正常化，但从目前社科院公布的数据看，全面开放二胎仍旧无法使得我国的生育率达到正常值附近，预计未来人口政策将会进一步放开，今年应当会有三胎乃至完全生育自由的议案提出，但政策的落地尚需时日。
6、大气污染治理。过去在环保问题上，往往聚焦于污水治理，主要原因在于污水问题看得见、污水源头找得到、污水治理管得了，而大气污染却比水污染更加难以发现、难以治理。但近期京津冀地区的雾霾严重引起了政府高层的注意，近期推出了《京津冀及周边地区落实大气污染防治行动计划实施细则》，预计两会上也会有相关议案的提出。
·潜伏需要守正出奇
投资需要找寻预期差，主题投资更是如此。现在的A股市场已经进入熊市后半段，活跃投资者数量大幅减少，“老司机”的比例大大提高，这也使得蹲同一个坑潜伏的人变得越来越多，而一个股票上蹲坑的人越多，就越难上涨，所以很多时候我们会发现，明明某个板块符合炒作的逻辑却没有走出我们预期的走势。
因此，在潜伏两会题材时，我们需要守正出奇。守正守的是当前市场的投资风格——即主板强于创业板，改革强于成长；守的是投资的要义——炒新不炒旧；守的是逻辑的严谨——即使无脑炒作再强，潜伏的时候也要坚守逻辑。出奇出的正是预期差，人人都知道两会要炒环保股，那么最主流的环保股很可能就难走出大行情，因为市场已经给了合理的价格，也许京津冀地区的小环保股就会更有机会；市场都在炒作新疆的建材股，也许临近两会，大基建反而会给出惊喜。
因此，我们建议主要关注以下四个方向：1、一带一路概念股中具备承接国际项目的大基建股，如交建、铁建、中铁等；2、京津冀一体化，特别是京津冀周边的大气环保股；3、国企改革，主要聚焦军工领域的混改；4、农业供给侧改革，主要聚焦玉米产业链。
此外，也可以适当关注区块链、人工智能等领域的机会，但不建议过早潜伏，选择在政协会议前几天、市场相对稳定的情况下潜伏即可。
来源：澄泓研究(ID：chenghongyj)
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