商誉压顶！创业板暗藏地雷，一类股要注意规避（名单）

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最近创业板吃了猛药，自触底1641.38点以来，短短一个月大涨了10%。果然，上涨就是最好的逻辑，连续反弹之后，市场按耐不住焦躁的心了，舆论貌似一边倒，唱多的声音不断增加。不过，今天我们要啰嗦一下创业板的风险！

创业板可以说像个雷区，前两年并购重组的后遗症——商誉减值问题，大面积的存在创业板公司中。

先来安利一下“商誉”：

简单的说，商誉就是“超出账面价值的那一部分价格”。举个栗子，上市公司A通过发行股份或者现金收购标的资产B，B的账面净值是1亿元，这类收购通常采取溢价收购方式，最终上市公司A花了4亿元完成收购，溢价300%，多出的3亿元就构成了“商誉”，这部分可能是“形象”、“口碑”、“商业地位”等这些无形资源。

但B不争气呀，收购后净利润急剧下降，业绩承诺也就不能达标了！这时候A就要对B进行减值测试，重新预测B未来N年的收入利润，最后发现只能回收3亿，少了的1亿元就是要确认的商誉减值损失了。

那对上市公司会有什么影响呢？一方面，发生大额的商誉减值行为，说明对应的并购行为其实是失败的，预示着花在并购上的资金未来不能收回了；另一方面，大额商誉减值还说明公司在未来无法完成预期的业绩，公司未来的现金流预期会受到巨大的影响，严重的甚至会影响到上市公司的估值，导致“戴维斯双杀”。

创业板是重灾区呀！

2014年到2016年是A股的并购重组高峰，通常并购标的的业绩承诺一般是三，这意味着今明两年将是商誉减值的集中爆发期。截止一季度，创业板所有公司的商誉共2110亿元，剔除温氏后，商誉占创业板公司净资产比例高达19%。无论是商誉总额还是净资产占比都处于最高位。一旦这些商誉减值，那对业绩来说都是大地雷，惨不忍睹！

另外，并购标的业绩承诺不达标的情况也越来越严重。以传媒行业为例，几个子行业近几年的业绩承诺未完成率都在上行。比如游戏行业，并购标的2016年有将近三分之一都不能完成业绩承诺。

最后，今明两年会有大量的业绩承诺到期，到时候没有了业绩承诺的约束，并购标的业绩下滑的可能性会增大，对上市公司的利润的贡献可能就会相应减少了，也是一个潜在的地雷。

所以，创业板虽好，也不要贪杯，尤其是对一些商誉过度堆积的公司要注意规避。以下是根据一季度财报数据选出的20只商誉占净资产最高的股票，建议规避。