海通策略：基础设施整体估值不低 龙头市值偏小

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核心结论：①我国基建投资长期保持高增长，但人均基建设施水平仍较低，A股基建行业估值与美国差不多，比欧洲日本高。②对比欧美日，A股公路铁路、机场估值偏低，航空、港口、电力、燃气估值偏高。③A股基建龙头市值规模偏小（亿美元）：广深铁路VS日本旅客铁道（51VS363），上海机场（37.32 0.19%，诊股）VS巴黎机场（109VS168），中国国航VS西南航空（176VS330），上港集团VS马士基（224VS390），华能国际VS新纪元能源（139VS699），华润燃气VS杜克能源（83V608）。基础设施：整体估值不低，龙头市值偏小——A股国际化系列5从16年下半年以来，金融市场对外开放的步...

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