高能环境 订单拓展加速 引入国资打造危废大平台 强烈推荐评级

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业绩略低于预期，加强费用管控提高净利率：前三季度实现归母净利润1.29 亿元，同比增长71.89%，业绩略低于市场预期。业绩增长主要来自：①营收增长71.19%；②整体毛利率27.84%，较去年同期提升0.94 个百分点；③期间费用管控良好，前三季度销售费用、管理费用、财务费用分别同比增长29.53%、40.65%和202.27%；④参股玉禾田等带来的投资收益增长。前三季度公司加大应收账款回收力度，经营性净现金流同比增长73.67%；而由于加大并购力度致使长期股权投资增加，BOT 运营建设支出大幅增加，投资活动净现金流同比下降138.65%。订单拓展加速，在手订单充足：前三季度新增订单21.9...

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