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中国平安:业绩表现符合预期,新业务价值强劲增长

原文发布时间: 2017-11-17 14:08    来源: 云财经    影响力评估指数:16.13   消息收藏夹   收藏 已收藏
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1、业绩表现符合预期,归母净利增长17.4%
2017 年前三季度公司共计实现营业收入6630.06 亿元,同比增长21.4%;归属于母公司股东净利润663.18 亿元,同比增长17.4%,剔除2016H1 普惠重组利润94.97 亿元影响,同比增长41.1%;基本EPS3.72元,同比增长17.4%;非年化ROE 达到15.7%,与去年同期持平;归母净资产达4482.8 亿元,较年初增长16.9%,业绩表现持续靓丽。
2、寿险业务量价齐升,NBV 规模已超2016 年全年
2017 年前三季度公司寿险及健康险业务共实现规模保费3819.94 亿元,同比增长29.2%;新业务价值537.38 亿元,同比增长35.5%,规模已超2016 年全年规模。新业务价值的强劲增长得益于人力和产能持续提升。个险代理人规模达143.4 万,同比增长27.9%;人均每月首年规模保费9702 元,同比增长9.9%。代理人规模、产能的双驱动带动新业务价值持续高增长。公司坚持“价值经营”理念,10 月份已上市一批符合监管要求的升级产品,第四季度将做好新旧产品切换,重点推动长期保障型产品,保证内含价值及规模稳健增长。
3、产险业务保费收入同比增长23.6%,综合成本率96.1%
2017 年前三季度公司产险业务共实现保费收入1575.07 亿元,同比增长23.6%,综合成本率96.1%,总体保持优良。产品结构有所变化,各个系列险种发展存在差异。平安车险实现保费收入1224.18 亿元,同比增长16.1%,营收贡献下降5 个百分点;非机动车辆保险实现保费收入302.85亿元,同比上升66.4%,营收贡献提升4.94 个百分点。平安产险首推“510城市极速现场查勘”,5 月上线,85%现场案件可以实现10 分钟极速处理,加大提升客户满意度。
4、加大固收类产品配置,投资收益率稳步提升
2017 年前三季度公司投资资产规模2.3 万亿元,较年初增长16.9%。公司年化净投资收益率5.5%,年化总投资收益率5.4%。2017 年前三季度公司持续坚持价值投资,加大力度配置国债等优质固收品种,把握权益市场波动机会开展权益资产投资,分散投资组合风险,实现投资收益稳步增长。
5、积极拥抱金融科技,建立科技驱动发展业务模式
公司是国内最早拥抱Fintech 的公司,建立科技驱动发展业务模式,打造“开放平台+开放市场”,孵化了陆金所、平安好医生、金融壹账通等金融科技平台。公司坚持科技驱动业务发展,持续加大对创新科技的研发与投入,第三季度专利申请2165 项,新增707 项,主要集中在大数据、人工智能、云等领域,其中人工智能技术已在人脸识别、声纹识别等方面得到显著应用。
6、估值及投资建议
公司致力于成为国际领先的个人金融服务提供商,积极拥抱金融科技,以科技引领业务变革,业务品质良好,业绩靓丽,价值强劲增长。我们持续看好公司未来发展前景,维持“推荐”评级,预测2017/2018年EPS 为4.09/5.11 元。

7、风险提示:保费收入下滑。


研究机构:银河证券

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