贵不贵？贵州茅台市值7961亿，甘肃省GDP总值7152亿！

1、贵不贵

标题有点“惊悚”，贵州茅台(600519)市值居然比甘肃省GDP还多一丢丢。

2017年11月23日收盘，贵州茅台(600519)收报633.73元/股，总市值为7961亿元。2016年，甘肃省全年GDP总值为7152.04亿元。

当然咯，2017年还未走完，一切都存在变数。

不过，你不要太过惊讶。因为苹果最新市值为8982亿美元，比2016年荷兰全年GDP总值7699亿还多。

一家公司堪比一省，甚至一国已渐为常态。

2、好公司

早前，小编分析过贵州茅台(600519)，无论是营业收入、净利润、现金流、毛利等，其为母庸质疑的好公司。

但是，好公司就一定是好的投资标的么？

好的投资逻辑：买入时，估值低；卖出时，估值高。

现在，贵州茅台(600519)市盈率29.88倍。估值比它高的同类

估值偏高似乎是酒企们的普遍问题，不只贵州茅台(600519)。看看周围，贵州茅台(600519)反而不算太高。

3、国际视角

我们不能只见视角停留在A股市场，要将茅台放在国际市场这个大盘子里作对比。

PE估值超过30倍的只有百富门和Rémy Cointreau，TAP的估值仅有7.91倍，KNBWY的估值仅有14.63倍。

一众国际级的酒企估值都不及贵州茅台(600519)！

上市酒企的高估值还蔓延到食品饮料行业，2017年以来，行业整体涨幅超高过50%，而同期上证只涨了10%。

当然咯，食品行业的业绩增长无法超过股价的涨幅。这意味着，今年整个食品饮料板块的上涨主要靠估值，看投资者心情。

4、陷阱

为什么投资者愿意给食品行业高估值呢？

小编认为，主要是大家考虑到食品行业不属于周期性行业，人们对吃喝不会因经济形势而轻易改变。

目前，投资者给予的高估值，最后多半是要回归常态的。

当然，看多的人也常有。前几天，茅台突破700元大关，安信证券分析师预估贵州茅台(600519)2025年市值有望达到1.85万亿元。为此，上交所忍不住了，通报批评“研究报告存在客观依据不足、风险提示不充分等问题”。

5、酒企的上涨史

2013年末，五粮液(000858)、洋河股份(002304)和贵州茅台(600519)PE估值都不到10倍，现在却升至近30倍。

很多分析师说，这是估值修复。

问题是修复到多少合适，20倍、30倍，还是50倍。

实际上，现在的茅台和以前的茅台没有什么大的不同。味道还是以前的味道，香气还是以前的香气。(酱香)

当然，贵州茅台(600519)表示，产能很难上涨。工艺复杂、酿造条件苛刻，只有当地的水，当地的气候，当地的细菌才行。

6、大家都贵

现在，不止茅台或食品饮料行业贵，而是这个世界都“贵”。

一百多年来，标普500指数市盈率均值在15倍附近，而当前市场已达25倍，远超历史平均水平。

其中两个明显的“高峰”是互联网泡沫盒金融危机的前夕。

或许大家内心有种无奈，这个点位高不高，低不低地，不知怎么选，那就选品牌吧！(选择苦难症)

嗯，选着没错，只是选择是有风险的。

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