中信建投:大宗商品“反常”集体走牛,阶段性狂欢后价格或将迎来分化
云财经讯,中信建投研报指出,最近铜、金等商品价格创下历史新高。与此同时,各大宗商品在一个月内齐头并进,这一现象被认为是各自发展的巧合,但在阶段性狂欢之后,它们的价格可能会分化。黄金方面,预计在美联储实施实质性宽松政策之前,黄金仍可能处于较优势的地位,因其处于高平台期。至于铜,目前价格上涨的原因在于供需缺口,同时黄金价格的强势也通过铜金比价推动了铜价上涨。值得注意的是,需要重新评估黄金的避险属性,因此需要重新审视铜金比是否会重新回到历史经验值。原油方面,最近的供应干扰推动了价格波动,但从周期的角度来看,原油需求尚未进入顺风期。而对于螺纹钢等黑色系商品,需要在地产出现实质性转暖信号之前,跟随政策预...