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【易说】市值管理中的天使与魔鬼

2017-02-27 09:46:00来源:央广网

  作者 易建涛

  近日,中国资本市场上的新闻很多,频繁上市的新股,越发强化的监管,年报业绩中的众生相,此起彼伏的政策题材热点。2017年对于A股市场来说,或许会是很热闹的一年。

  在深市上,一个巨无霸的诞生让整个市场关注,那就是顺丰控股以超过两千亿的市值亮相,再度展现了资本市场的魅力与疯狂。一些喜欢看热闹的人,已经在估算着,到底顺丰控股在几个涨停之后,顺丰的总裁王卫身价能跃居中国首富的宝座。不管怎样,顺丰控股的市值之巨大已然震惊了许多人。

  记得在中国上市公司市值管理研究中心评出的2016年度十大市值新闻中,2016年10月20日,圆通速递成功借壳大杨创世上市,正式登陆A股市场。到2016年12月底,圆通速递市值超过700亿,较大杨创世前一年同期的市值增长1600%,成为2016年A股借壳市值涨幅之冠。而现在,估算一下,截止上周五,顺丰控股的市值已经达到圆通速递、申通快递、韵达股份以及在美国上市的中通快递四家同行公司市值之和。

  关于上市公司市值,始终有说不完的话题。因为市值代表着一家上市公司的实力,它是属于股东的财富,除了做空的投资者,其他人几乎都在期盼着公司的市值能够越高越好。而我们也经常在市场下跌时,看到各种新闻中提到,整个资本市场市值蒸发了多少亿,某公司市值蒸发了多少亿。市值牵动着公司管理者和投资其中的中小股民的心。

  而在谈到一家上市公司市值时,有一个专有名词是必须要引起投资者重视的,那就是——市值管理。市值管理对于一家上市公司的管理者来说,当然是十分重要,而对于中小投资者来说,在分析一家上市公司的投资价值时,也同样是一个需要关注和考量的内容。

  从概念上来说,市值管理是指公司建立一种长效组织机制,效力于追求公司价值最大化,为股东创造价值,并通过与资本市场保持准确、及时的信息交互传导,维持各关联方之间关系的相对动态平衡。是一种将企业经营发展、资本市场运作、利益相关方管理三方面管理相结合的战略管理模式。从本质上来说,市值管理是有利于市场的健康发展的。

  既然市值管理是提升上市公司价值的策略与方法,它就需要一定的金融方案与工具,比如并购重组、股权质押、回购等综合的投融资方案,股指期货、融资融券、大宗交易等证券交易方案。概括起来说,就是要在合规的范围内,通过一系列的方法,把公司的市场价值稳定在一个合理的水平,长线看是要不断地提升市值。

  2014年5月8日,国务院发布的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,我们称为新“国九条”,其中就明确提到,鼓励上市公司建立市值管理制度。因为这对于推动上市公司增强市值意识、加强市值管理、提升股东回报和促进我国资本市场健康发展都具有重大意义。

  不过,有的人一听到“市值管理”这个词,会有些异样的感觉,甚至有些反感,是因为有的公司把市值管理的经给念歪了。

  比如,在历经16个月的立案调查后,安硕信息在2016年12月20日公告,接到证监会的行政处罚决定书,曾经的“股王”原形毕露,“股王”头上的光环其实是靠“误导性陈述”和公募基金扎堆抱团人为打造出来的。安硕信息股价能够从30元一路涨到474元,在当时看来就是一个神话。如果是站在市值管理的角度,安硕信息市值管理的成效可谓登峰造极。只是苦了那些在高位接盘进去的中小散户投资者了。

  由此看来,充分的了解真正的市值管理,识别那些打着市值管理幌子招摇撞骗的公司,对于投资者寻找价值成长空间,从而获取盈利是极为重要。

  如何通过市值管理策略发现优质公司?念歪的市值管理之下又隐藏了多少黑幕?在接下来几期节目中笔者会一一探讨。

编辑: 赵亚芸
关键词: 易说;市值管理;天使;魔鬼