黄河新闻网讯(记者 贺亚奇)日前,新浪财经报道称,根据《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》的征求意见稿,河北、山东、河南和山西4省所涉及电解铝生产企业产能的30%将被削减。4省涉及企业的运行产能合计为1100万吨以上。
一时之间,电解铝产能过剩成为市场焦点。
对此,摩根士丹利分析称,山东、河南、山西和河北四省的总产能达1400万吨每年,占全球总产能的19%;目前四省每年电解铝实际产量为1200万吨,占全球产量的21%。记者注意到,根据摩根士丹利的报告,山西电解铝产量为90万吨/年。
削减30%的运行产能意味着,2017年四省产量将减少360万吨,也就是全球产能的6%。摩根士丹利刊文称,得到的消息为此次产能削减将主要以取暖季错峰生产的方式进行,也就是说只在冬天削减电解铝产能。若预计削减产能的时间将持续4个月,那么此次产能削减的影响,将会使全球电解铝供应减少2%,电解铝价格或有短期上升风险。
摩根士丹利预计,在2017年,全球电解铝的产量将增加2.6%,至5940万吨,而全球电解铝需求将增加2%,至6000万吨。550万吨的缺口将导致铝价平均价格上涨11%,至1786美元/吨。
麦格理也发表报告表示,四省削减铝产能,令铝产量及氧化铝产量降至1200万吨及4490万吨。该行将今明两年的铝价上调9%和16%。
对此,中国铝业(股票代码601600)闻风而动,20天内股价从4.82上涨至5.34,目前又回落至4.93。
麦格理分析称,目前铝的现货价格仍有一定下跌空间,主要由于煤价下跌对降低成本有支持,以及美国潜在边境税调整可能导致中国减少半出口市场。此外,该行将今明两年煤价预测上调22%及25%,至每吨538元人民币及520元人民币。
国信期货分析师则认为,从电解铝产能来看,目前国内已建成电解铝年产能达4250万吨,运行年产能3600万吨,行业开工率约85%。据上海有色网SMM统计,2017年国内在建电解铝年产能总规模超过500万吨,在建产能的压力犹存,即使2017年末取暖季节出现错峰生产现象,仍不能阻止低成本电解铝产能不断涌入的问题。此外,国内电解铝企业错峰生产经济成本较高,吨铝停复产成本在750元以上,若按照晋冀鲁豫四省减产300万吨计算,所需成本将在22.5亿以上,这对大型企业而言或许仍有腾挪空间,但对小型铝企来说难以承受,同时电解铝企业是地方利税和支撑就业大户,若错峰生产迫使电解铝产能退出,企业职工安置压力将加大,错峰成本过高或令限产令难以执行。
值得注意的是,过去6年间国内电解铝企业从150余家逐步减少至80余家,行业通过市场自身调节不断重整淘汰落后产能,但年产能却从2000万吨增加至4250万吨,这主要归因于残酷的产能优胜劣汰背后消费提速带动,近年来电解铝的年均消费增速近10%,且新增领域之广在有色金属中应属第一,随着铝行业在淘汰机制下产业集中度提升,规模集群效应愈发凸显,因此从政策角度来看,虽然目前国内电解铝行业仍处于相对过剩的行业,但近年来控制产能政策已经初见成效,产能增速下滑的趋势已经确立,供应过剩时有发生是市场正常情况,因此以环保及行政方式迫使铝行业复制黑色去产能的可实现性值得考量。
因此,国信期货分析师表示,投资者应警惕借助环保政策夸大减产预期带来的投资风险,建议投机客户谨慎观望,产业客户锁定利润保值为主,回避价格波动风险。
目前尚未出现四省削减电解铝产能的最终消息。
(责任编辑:罗伯特)