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今天涨停家数较上一交易继续走低，两市共22家涨停;跌停41家。盘面上热点较为冷清，大盘低位震荡整理，家电、白酒等白马板块下挫，银行、保险等金融股表现低迷，午后，煤炭、军工等多个板块回落，沪指跌逾1%，深成指持续下挫，创业板指尾盘震荡跳水。

沪指继续走低板块涨少跌多

沪指收报3322.23点，跌幅0.94%;深成指报10954.18点，跌幅1.92%;创业板指报1760.90点，跌幅1.22%;中小板指报7553.44，跌幅2.30%。沪市成交2058.03亿元，深市成交2256.33亿元，两市合计成交4314.36亿元，较上一交易日的4401.74亿元略有缩量。

盘面上，多数板块飘绿，仅钢铁勉强飘红。通信领跌逾4%，电子、休闲服务、家用电器跌幅居前。题材概念方面，亦是多数下跌。雄安新区指数领涨，京津冀一体化、广东国资改革、新疆区域振兴指数涨幅居前;3D传感指数领跌逾5%，芯片国产化、5G、4G指数跌幅居前。

中金公司在最新发布的研究报告中指出，在金融监管和去杠杆预期强化，同时通胀随复苏进程同步回升的背景下，投资者普遍预期未来市场整体流动性偏紧，并对A股估值产生一定压力。展望后市，虽然受环保限产等可能导致增长数据暂时偏弱，流动性方面出现季节性干扰，部分个股存在获利压力等因素影响，市场在临近年底时将会略显波动，但整体来看，市场中期向好趋势未改。

“一方面，在盈利增长的带动下，A股市场的重估可能落后但不会缺席，潜在增长依然稳健。另一方面，目前市场对金融监管和去杠杆已经有所反应，通胀回升可能带来实际利率下降，人民币企稳资本流动反向，以及地产受压后资金轮动等因素都将使市场流动性或有惊无险。此外，当前A股价值蓝筹并未高估，距离泡沫化还有明显的距离，短线调整将使得中期趋势更可持续。”报告称。

市场大跌难改蓝筹股慢牛大趋势

A股市场出现久违的大幅下跌行情。上周四，两市几乎所有板块全线下挫，上证指数下跌2.29%，上证50下跌2.38%，沪深300下跌2.96%，均创出今年以来最大跌幅记录。大跌之后，如何认识当前市场形势，理性判断后市走向，是当前需要重点考虑的问题。

本次的市场下跌，上证50和沪深300比上证指数跌幅更大，这是A股市场非常罕见的现象。以往的下跌行情中，以绩优蓝筹为主的上证50和沪深300往往会充当市场的稳定器，起到重要的护盘作用，跌幅一般都会小于上证指数。

从全球主要股票市场估指比较的角度上分析，目前A股上证50的PE(市盈率)估值是12倍，沪深300是14倍，美股标普是23.5倍，道琼斯是20.76倍。我们可以看到，虽然A股里的蓝筹股已经涨了2年，相关股指涨幅接近30%，但是估值上并没有什么泡沫，甚至还处于价值洼地的状态。

养老金对股市的配置还远远没有完成，目前仅仅是起步阶段。随着养老金的逐步入市，后续的配置需求是非常巨大的。从标的选择上来讲，蓝筹股无疑是重要的配置目标。

除了养老金以外，保险资金目前对股市也只是低配状态。其中，保险资金对市场的配置只有10%左右，离30%的配置上限仍有较大空间。作为追求稳定收益的机构性资金，保险资金的配置提高自然会大大增加蓝筹股的市场需求，从而为其后续上涨奠定基础。

长期以来，A股投机风气浓厚，散户被洗脑了，热衷炒作题材等黑五类股票，价值投资甚至沦为市场笑柄。但是，随着市场的逐渐成熟，投资环境正在逐渐发生变化。近两年蓝筹股大幅上涨、高估黑五类股票不断下跌的走势，对投资者进行了充分的市场教育，价值投资的理念也逐步被越来越多的人所接受。

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