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阳光城:销售回款边际改善 买入评级

2018-04-19 13:05    来源: 互联网    影响力评估指数:277.62  
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[摘要]核心观点:地产结算面积增加叠加毛利率改善支撑业绩高增长17年公司实现主营业务收入331.6亿元,同比增长69.2%,归母净利润20.6亿元,同比增长67.6%。报告期内公司地产结算面积大幅增长69%,是带动营业收入增长的主因。同时华中、华北及西北地区结算均价提升带动毛利率改善抵消了费用率提升对利润的摊薄,保障了业绩的同步高增长。销售规模高增长,且销售回款加强根据CRIC数据,公司17年实现销售金额915亿元,同比增长88%,销售面积659.4万方,同比增长86.7%,销售均价13881元/平。公司销售回款有所改善,报告期内经营活动现金净额2013年以来首次转正。全方位拿地保障了土地储备...

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