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万向钱潮:毛利率短期承压增持评级

2018-10-31 17:31    来源: 互联网    影响力评估指数:20  
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营收稳健增长,毛利率下行,致使利润承压。中国2018年1~9月份汽车实现累计产量2049万辆,同比增长0.9%,总体承压,公司营收增速略好于行业平均水平。公司轮毂单元、万向节、驱动轴等产品主要原材料为钢材,价格上涨对毛利率构成负面影响,近三年毛利率持续承压,2016年、2017年毛利率分别为22.0%、20.7%,2018年前三季度毛利率为18.7%,同比下降2.5个百分点,致使公司净利润承压,增速低于营收增速。细分龙头,稳健发展,积极分红。公司主打产品轮毂单元、万向节、驱动轴等处于国内领先水平,2017年公司万向节、轮毂轴承单元、等速驱动轴销量分别为4300万套、1800万套、620万支,其...

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