机构论市：央行扩表股债齐飞 A股反弹或进入第二阶段

A股三大股指宽幅震荡，粤港澳大湾区概念股掀涨停潮，珠江股份(600684)等多股封板。保险股活跃，中国人保(601319)盘中涨停。多元金融、互联网金融、券商、国产软件等板块也涨幅居前。对于后市走向，东方财富网汇总了各大机构和名家投资观点，以供参考。

招商证券：央行扩表 股债齐飞

当前的宏观环境表现为经济仍在探底、流动性持续改善、国内稳增长政策将逐步落到实处、美联储态度软化、中美贸易磋商进展积极。因此，1月以来股债集体上涨的方向不会变，而国内市场股债回报比仍处于高位，此时权益资产相比固定收益品种更具投资价值。

A股放量普涨 机构称反弹或进入第二阶段

关于后市，中金公司指出，在“外资不断流入驱动龙头发力，博弈资金接力带动创新补涨”的阶段过后，A股市场的中期反弹行情将进入第二阶段，由普涨态势向分化格局转变。中金公司认为，市场格局转变将包括以下几方面：中期反弹行情进入第二阶段，上证综指仍有空间但反弹速度将下降；成交能否持续放大仍有待观察，快速加仓后的资金腾挪使行情分化；长期配置行为决定的龙头上行趋势不改，而短期博弈或使创新占优。

中信建投高喊“牛市起点” 超千人策略会议全记录

中信建投认为，在大类资产配置方面，我们调整为股票>信用债>本币>商品>国债，当期位置就是A股牛市的起点。在近期回调过程中，我们建议投资者全面提升仓位。在行业配置方面，我们建议投资者继续加仓通信、计算机、电子为代表的成长板块，布局食品饮料、家电等高股息板块，加配券商等牛市受益板块。

海通证券：市场做多热情持续发酵 不可盲目顺势而为

操作上，随着就要进入年报披露的高峰期，短期建议投资者可以持续关注上市公司的年报披露情况以及一季报的预告，从中寻找机会；中期仍建议继续关注那些符合国家战略导向，政策扶持力度大的板块概念，如粤港澳大湾区、新基建、新能源等。最后如想介入相关热门行业概念，但又无从下手的话也可以将资金投入到相应的基金中去，通过不同的方式来享受本轮的“躁动”行情。

长城证券(002939)：普涨估值大幅提升 春季行情有望延续

春节后一周股市连续四天飘红普涨，电子、农业等板块爆发，估值大幅修复。在流动性整体宽松、社融水平提升、商誉减值已被纳入风险因素考量、经济基本面缺乏数据验证的条件下，我们判断春季行情有望持续，建议关注成长股机会。

华泰证券：看好金融、养殖、医药板块

对于后市，不少客户前期已加仓了TMT、光伏、猪等强势板块，本轮反弹获利较丰，此类客户部分选择转向银行/消费等稳健板块，部分认为反弹仍将持续。对于仓位较低客户，大多认为目前的反弹承载太多预期并且有被逼空的情况，继续选择控制仓位，谨慎参与。

广州万隆：A股成功切换至新阶段 激烈震荡带来交易机会

鉴于目前热点的持续性不错，上涨逻辑充分，技术上已走出多头趋势的题材股仍是关注重点。比如，即将大规模应用的柔性屏概念，今年政策重点支持的清洁能源板块，以及长线资金最钟爱的品牌消费股，猪价上涨周期的猪肉概念股，市场回暖后资金会惯性炒作的券商股，回调即是买入机会。

前海开源基金杨德龙：大盘正在从局部牛市转向全面牛市

无论是代表行情风向标的券商股，还是以科技为代表的成长股均出现大幅回升。前期补跌的白酒、医药、食品饮料等消费白马股，在这段时间异军崛起，带动了整个市场人气回升。可以说市场逐步由局部牛市转向全面牛市。

中证报头版：“债牛”摆尾未完 A股“牛头”露角

年初以来，国内资本市场出现“股债双牛”格局。机构人士认为，当前实体经济仍有下行压力，预示债牛还未走完，利率短期调整后将重返下行趋势。随着社融企稳回升、企业盈利改善，市场对A股牛市将至的预期正在升温，资本市场可能进入“债牛尾、股牛头”时期。

国信证券：2019年2月各行业金股推荐汇总

汤臣倍健(300146)：维持既定战略发展，大单品复购率高增长持续性强，近期供货价格等都保持稳定。医保政策整体影响是有限的；商超渠道有翻倍的增长，电商龙头地位维持，Life-space预计4月份开始铺货，国内引进3款产品全新包装。整体盈利能力看，毛利率是稳步有升的态势，LSP并表贡献增量。

李迅雷：建议增持债券、黄金和权益资产 减持房地产

就大类资产配置而言，我建议增持债券、黄金和权益资产。首先，2019年将是低通胀环境，美联储加息步入尾声，国内则仍有降息可能。在低利率的环境下面，债券市场还值得配置，尤其是利率债和高等级的信用债。

中信证券：债牛结束了吗？

1月金融数据表现亮眼，但与金融数据抢眼表现形成对比的是实体经济延续走弱，金融与实体出现分化，债市到底应该跟随金融数据，还是反映实体经济？具体来看，货币政策宽松已然持续一年，金融数据的反弹可能并非昙花一现，而票据和短期贷款的增长背后暗示着监管和银行放贷意愿回升，金融数据可能面临企稳过程，但实体经济，包括PPI，PMI，工业企业利润等持续低迷，显示债务周期仍未传导到实体需求。所以，在金融扩张和实体经济分化背景下，我们认为债市受风险偏好影响会出现调整，但债牛仍未结束，10年期国债到期收益率中枢仍为3.0%~3.4%。