机构论市：宽松预期重来 预计今年下半年外资流入会向创业板进一步扩散

A股三大股指震荡，券商板块领涨两市，华鑫股份(600621)涨停。多元金融、知识产权、彩票等板块也涨幅居前。黄金、粤港澳大湾区等板块表现不佳，跌幅靠前。对于后市走向，东方财富网汇总了各大机构和名家投资观点，以供参考。

海通宏观姜超：宽松预期重来

在当前经济通胀趋于下行、外部紧缩约束减弱的背景下，货币政策料将维持宽松，并逐渐从以降准为代表的数量型宽松主导转向以公开市场利率、房贷利率下行为代表的价格宽松并重。尽管为防止地产泡沫死灰复燃，短期内全面降息的概率并不大，但利率中枢的下行已成趋势。

广发策略戴康：预计今年下半年外资流入会向创业板进一步扩散

今年5月份MSCI有望纳入创业板，如纳入，预计今年下半年外资流入会向创业板进一步扩散。1)参考深股通案例，2016年12月深港通开通后，1年内外资对深交所股票偏好明显提升；2)北上资金创业板持股比例近两年有提升趋势，且目前仍明显低于全市场创业板市值占比；3)参考韩台经验，外资对当地具有优势的新经济电子科技产业具有明显偏好。

海通：控仓参与择优布局 关注智能设备及充电桩板块

最近主要指数依旧贴着五日均线上行，量能不断放大，增量资金进场较为明显，稍有调整即有反弹。由于近期没有什么重大的利空消息，加上市场的热情逐渐升温，所以行情深度回调的可能性目前还不大，当前市场主要有两种看法，一种认为后续会有调整，甚至深度调整，再反复，继续夯实底部，那现在就不能追高，需耐心等待回调，另一种认为有可能是牛市起点，类似2005年，那现在空仓者就必须要为了不踏空而买入。

华泰证券：看好新能源、TMT、生猪概念

短期市场情绪依然高涨，但传统机构相对稳健，择机减仓或保持仓位是短期的主要选择；中期来看，最坏的时候基本已经过去，市场信心继续恢复是大概率事件，但由于基本面回升需要时间，后续市场一定会还有较长的震荡反复过程，所以目前没上车的也不必惊慌，还有机会；长期来看，弱化板块的投资机会，更加关注估值较低涨幅较小的个股的加仓机会。

杨德龙：“康波周期”指向2019年 将开启A股黄金十年

对于80后很多投资者来说，2019年开启的这次A股“黄金十年”，将是一次绝佳的机会。“人生发财靠康波”，康波周期也指向2019年，是一个很好的布局年份，也是开启财富之门一年。

长安基金顾晓飞：19年的A股市场有3大亮点 但也要防范风险

我们预计2019年的市场相对于18年可能会有所好转，但依然存在一定的隐患和风险。在此基础上，我们的策略将立足于结构调整，聚焦升级，深入挖掘以下几类机会：1)能够承担从宽货币到宽信用过程载体的行业，如地产和新基建相关；2)产业的升级能带来劳动生产率提升、创造出需求的行业，如半导体、氢能源、5G、人工智能等；3)基于中国巨大的人口数量，消费升级拉动需求的行业，如食品饮料、医药等。

中信建投点评四季度货币政策执行报告：降息或可期

2月21日，央行发布2018年第四季度中国货币政策执行报告。报告指出，下一阶段，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，创新和完善金融宏观调控。稳健的货币政策保持松紧适度，强化逆周期调节，保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定。

中信证券详解四季度货币政策报告：消失的“中性”和“闸门”

2018年四季度货币政策执行报告，去掉了关于货币政策“中性”和“把好货币供给总闸门”的表述，更加强调逆周期调节和结构性货币政策缓解小微、民营企业融资问题。站在现在这个时点上，未来仍有很多不确定因素，我们认为货币政策可能仍有进一步放松空间，降息扩表皆有可能。

招商证券评四季度货币政策执行报告：不搞大水漫灌 更好服务实体

2月20日，央行发布2018年四季度货币政策执行报告。报告新意不多，主旨大体可以概括为“不搞大水漫灌，更好服务实体”。此外，值得关注的一处是，在下一阶段主要政策思路中，央行删去了有关“处理好稳增长与去杠杆、强监管的关系”的说法。或表明，(始于2016年中的)本轮政策收紧引导实体部门去杠杆已基本结束，这与我们观察到的数据一致，目前基本可以确定，财政政策的底部(政府部门债务余额同比增速见底)在2018年11月，而实体部门债务余额同比增速的底部在2018年年底。

兴业证券：总量明确释放宽松信号 结构继续聚焦小微民企

经济下行压力背景下，货币政策明确宽松信号。对下阶段的货币政策，本次报告删除了“中性”的表述，强调“逆周期调节”，在货币政策操作部分明确提出“引导货币市场利率中枢下行”，在当前经济下行压力增大的背景下，释放了较为明确的宽松信号。但需要注意的是，在专栏一中，央行表明没有必要实施QE，同时在专栏三和五中两次提及要“防止大水漫灌的风险”，说明政策尚未表明将出现大规模放松。

邓海清：票据融资火爆是“稳增长天使” 还是“套利魔鬼”？

我们认为，在银行风险偏好已经回升的情况下，可以更多地依赖市场自发的力量，实现企业融资情况的逐步好转，行政性的干预可能见效更快，但会产生一系列副作用，比如企业的道德风险(盲目过度融资、恶意逃废债等等)、银行坏账率上升、金融机构破产等。

方正证券：美联储为什么下半年要停止缩表？

本周公布的美联储1月议息会议纪要将显示，联储官员正在就年内停止缩表达成一致。因此，美联储在上半年暂停加息之后，下半年停止缩表也将随之将至。

招商证券：从美联储会议纪要看全球资本市场

国内政策环境亦偏暖，宏观来看正处于宽货币向宽信用的路途之中。1月社融大超预期，实体融资明显上升，且央行货政司课题组撰文表示票据融资显著增加主要还是支持了实体经济，中小微企业通过票据融资的成本出现了显著下降。宽信用初见成效更进一步改善了市场预期。

徐阳：即便美联储更多朝鸽派倾斜 也无法阻拦美元指数的上涨

去年12月时，美联储的议息决议显示，美联储投票官员一致同意加息25个基点；除此之外，美联储将继续维持同年10月所计划的每月500亿的缩减美联储资产负债表计划。