估值合理 催化不断 餐饮旅游板块有机会

估值合理 催化不断 餐饮旅游板块有机会

黎旅嘉

在两市整体回升中，餐饮旅游板块重拾升势。近两个交易日，餐饮旅游板块同样表现不俗，可见板块配置价值在数据向好格局下依旧受到部分投资者肯定。

分析人士表示，在本轮回升前的长期回调中，餐饮旅游板块整体估值回落较为明显，板块内部分优质个股由此迎来布局良机。因而从业绩确定性和估值匹配角度来看，板块后市其实也不乏交易机会。不少机构认为，在消费升级背景下，行业良好基本面带动盈利增长，结合自身所处扩张周期，板块未来仍将有所表现。

板块重拾升势

在周三两市震荡回升背景下，板块方面亦呈现涨多跌少格局。全天，餐饮旅游板块表现也相对强势。截至收盘，餐饮旅游板块以1.06%的涨幅，位居中信一级行业涨幅前列。

从本周两市企稳反弹来看，不难发现，前期强势主线虽有所调整，但以餐饮旅游板块等在内，部分板块却屡屡出现不错表现。从轮动格局来看，自年初以来，相对于农林牧渔、计算机等动辄50%以上涨幅，同期餐饮旅游板块27.35%涨幅显然算不上优异。从上述角度出发，板块后期所累积的补涨需求其实就已不容小觑。

分析人士强调了餐饮旅游板块基本面的韧性。从历史经验来看，经历低估值后，餐饮旅游板块大概率凭借基本面的中周期刚性、在消费板块中率先迎来估值修复。此外，当前板块成长逻辑通顺，个股确定性强的优质行业龙头配置价值仍突出，也均处于估值合理阶段。

客观而言，餐饮旅游板块在市场中一直备受青睐。主要受益于行业仍处稳步发展期，行业中绝大多数上市公司具备无可替代的旅游资源，业绩具有相对确定性。一方面，此前较长时间的回调使得板块已回到相对低位区间；另一方面，本轮行情中餐饮旅游板块的相对涨幅较为有限；因而其在未来也具备补涨潜力，从上述角度来看，后市餐饮旅游板块仍将会有一定配置优势。

行业有望再迎催化

经中国旅游研究院的综合测算，2019年清明假日期间国内旅游接待总人数1.12亿人次，同比增长10.9%(2018年为增长8.3%，环比提速)；实现旅游收入478.9亿元，同比增长13.7%(2018年为增长8.0%，环比显著提速)。而本次清明小长假出游数据的向好，也验证今年旅游行业景气度稳中向好。

因此，就数据而言，餐饮旅游板块基本面也并不会因盘面可能的整理或回调而产生大的波动，低位增配价值依然显著。此外，今年五一小长假从三天调整为四天，假期长度仅次于国庆节和春节，比往年要多一天，有利于长途旅游。预计五一节期间国内景区及出境游都将迎来良好增长。

而从配置角度出发，东兴证券强调，总体来看，节假日居民出游意愿持续强烈，五一假期延长将直接刺激居民出游意愿，看好假期催化，推动板块补涨行情。由于目前板块整体估值仍处低位，随着年报披露临近，后市建议继续选择业绩确定性强、成长性好的优质标的，其次关注前期超跌个股。