穿越“牛熊”须靠基本面

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A股上轮牛市结束至今已有4年。4年来，A股主要股指下跌，但不少绩优股穿越“牛熊”，有的甚至股价翻倍。上证指数2015年6月12日见顶于5178.19点，之后连续震荡下跌。深市主要股指的上轮牛市，也结束于2015年6月。截至2019年6月12日，上证指数、深证成指、中小板指及创业板指分别较2015年6月牛市高点累计回落43.81%、50.83%、54.38%、63.5%。创业板指跌幅最大，主要因为当时的估值泡沫较大。创业板平均市盈率最高在2015年6月达到146.57倍，而沪市2015年6月平均市盈率20多倍。此后几年，创业板公司业绩增速出现较大波动。创业板公司2015年与2016年归属母公司股...

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