为什么今天清仓了银行股？
对LPR各种解读刷屏了，有看多的，有看空的，大部分感觉意义不大，基本就是持仓银行的看多，不持仓的看空，甚至还有人觉得这样会利空别的银行，但会利好自己的银行...
而个人的选择是，开盘直接清空了全部银行股持仓，至于反弹后那些沾沾自喜市场犯傻的“价投”，泡沫只能说今天是大盘超预期暴涨，否则银行板块今天跌幅不知道会有多大了。
作者：泡沫艺术家
来源：雪球
下面就来说说个人这样做的逻辑。
首先国内银行最根本的职能不是为了赚利润，而是为实体经济提供融资，同时平滑宏观周期。
而今年宏观环境比较差，社融等数据格外受市场关注，刚出来的7月份社融都看到了，只有1.01万亿，不及预期。
再看7月PMI只有49.7，已经持续3个月在枯荣线之下了，跟去年数据没法比。
再看PPI也一点也不乐观，石油的弱势带动了一定程度的工业品通缩，这种情况下如果需求再下降，制造业很受伤的。
也就是说，逆周期调节半年多了，可目前制造业依然很惨。个人一直关注黑色系，你会发现板材下游的家电、汽车等产业的需求依然都不好，所以市场一直是“长强板弱”的价格格局。
工业品需求靠什么拉动？
当然是消费与投资，而其中的制造业投资是需要融资的。
问题是现在不需要融资的公司，都是银行的优质客户，往往能低息融到资，而真正需要融资的公司，银行觉得风险大，所以很难低息融到资。
而为了降低企业资金成本，现在大幅降息并不现实。7月CPI 2.8这个数据不低，而且降息对市场心理影响很大，汇率会大幅承压，所以不对称降息成了一个选项。
也就是说这时候出LPR，核心就是为了在现有的条件下，尽可能的解决制造业融不到资的问题。要知道宏观有正反馈效应的，钱放出去了，流入到了实体经济中，经济自然会转暖，都怕风险僵持着，钱出不去，只会越来越差。
说到这里不得不说，很多银粉都只是站在自己的角度解读，根本没意识到如果制造业再持续萎靡下去，会是个多么严重的问题。金融是毛，实体是皮，皮之不存毛将焉附？
为什么今天清仓了银行股？
对于今天的这个消息面从微观分析可以说是没有意义的，你甚至会得出来两个相反的结论，却逻辑上都能说得通，因此逻辑需要从整体上考虑。
你可以把所有银行理解为一个池子，利润就是池子里的水，不对称降息就是让这个池子里的水流一部分到实体制造业里，因为那边都要过不下去了。这就是很多人都说的，LPR就是为了让银行拿一部分利润来反哺实体经济。
其实这也是与今年支持实体经济的宏观调控一脉相承的，连增值税都下调了3%，银行是不是也应该出点力呢？
那么既然池子里的水总量少了，你觉得这是利好银行业？
再说行业内的分化，你想流一部分水过去反哺制造业，也得池子里先有水才行。
看看现在的小行，一堆急着上市融资的，还有包商银行与锦州银行那样的，明显家里也没有多少余粮，而现在就大行池子里水比较充盈，你觉得利好大行？
个人为什么清仓了银行股？就是因为宏观逻辑彻底变了。
前几年供给侧，降低了很多传统制造业的杠杆，变劣质资产为优质，改善了银行的资产质量。
而现在银行必须扛起反哺实体经济的责任，要分走一部分利润给制造业输血的。
这个与调控房地产一样，如果这样水还流不过去，还会加码调控的，直到逆周期调节重新激活实体经济为止。所以后面估计你会看到，对银行股的实质性利空消息，会一个接着一个的。
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