中国平安,可以说是持续用数据为“稳健”这个词代言的典型了。
日前,中国平安公布了2019年中期业绩报告。2019上半年,中国平安实现归属于母公司股东的营运利润734.64亿元,同比增长23.8%;净利润同比增长63.3%,达1,057.38亿元,归属于母公司股东的净利润976.76亿元,同比增长68.1%。
如果说,过去一段时间的行业结构调整让业内产生了一定程度的波动或者“行业性焦虑”,那么作为行业龙头和领军企业的中国平安,此次交出的年中成绩,则在某种程度上让整个行业都感到:稳了!
01
日均净赚5.4亿 业务稳健盈利能力强劲
我们先来看几个关键的财务数据:
2019年上半年,中国平安实现归属于母公司股东的营运利润734.64亿元,同比增长23.8%;净利润同比增长63.3%,达1,057.38亿元,归属于母公司股东的净利润976.76亿元,同比增长68.1%。
如果庞大的数据还不足以让人有清晰的概念的话,我们可以换算一下:归属于母公司股东的净利润976.76亿元,意即中国平安每天净利润为5.4个亿。这样的盈利能力,足以配得上行业龙头这个外部标签。
作为保险业务起家的平安集团,保险业务成绩也表现亮眼,仍旧是中国平安最赚钱的业务。一组数据显示,2019年上半年,寿险及健康险业务实现营运利润484.33亿元,同比增长36.1%;平安产险实现营运利润100.39亿元,同比增长69.5%。
作为平安战略转型、将“金融+科技”更加清晰地定义为平安核心主业的关键之年,半年报数据也开始为这样的转型交出成绩单:
中报显示,平安上半年科技业务总收入同比增长33.6%至384.31亿元;截至2019年6月30日,科技公司估值总额达700亿美元。
除了科技业务本身表现出的增长势头,科技更重要的价值体现在,为其他业务板块增加增长势能。此次中报一大亮点即为:AI全方位应用在平安寿险代理人的面试、培训和销售支持,AI面试覆盖率达100%;智能机器人、OCR等技术应用于产险,累计节省成本约1亿元;智能语音机器人广泛应用于银行、保险等业务领域,助力客户服务效率提升20%。
中国平安董事长马明哲在2019年元旦致词时曾强调:“面向未来,平安要在确保金融主业稳健增长的基础上,继续加大科技投入,强化‘金融+生态’建设,不断巩固和发展我们的核心优势,力图从过去的资本驱动向‘金融+科技’双轮驱动业务模式转型,逐步实施‘金融+生态’战略。”
而此时,马明哲在致词里为平安写下的远大前程,正在慢慢成真。
而半年度良好的业绩表现和稳健的盈利能力,也让中国平安在资本市场收获了不错的反馈:二级市场上,2019年初以来中国平安股价涨幅超过56%。
日前,国泰君安投研团队给出了中国平安维持“增持”评级的评价,给出了最新目标价为每股113.22元;同时,交银国际发布研报指出,中国平安此前预计2019年全年新业务价值有望较2018年增速(7.3%)加快,仍维持此预测指引,维持中国平安买入评级和目标价115港元。
02
稳健增长背后的高价值业务转型和综合金融优势
在经济学上,有个针对大业务规模、大体量公司的术语叫做“大体量定律”,指的是:一家公司体量越大,增长会越慢,很难做到量、质齐飞。
中国平安,作为一家综合金融集团,业务板块横跨保险、证券、金融科技等多个领域,年度净利润达到了千亿级别,可谓是名副其实的“大体量”。显然,这样一个体量级别的公司,营收、利润哪怕是增长1%,数量都是惊人的。
而平安每个季度的业绩增长,则远远超出于此。相比于那些喜欢以“狼性”、“狮子”自比的公司,平安更像是一头巨象:起舞可轻盈,奔跑则稳健。
行业最关心的是,平安究竟是如何打破“大体量定律”,做到“奔跑稳健”的?
结合中报我们可以看到,在行业结构调整的背景下,平安向高价值业务转型,今年上半年寿险和健康险新业务价值率达到44.7%,同比提升5.7个百分点。此外,受益于新业务价值的贡献,以及保守的贴现率,正向营运偏差等因素,寿险与健康险的ROEV为14.2%。
这意味着,平安正在向高业务价值转型的路上已经显见成效。
需要与“高业务价值”同时关注的一个数据是:中国平安上半年新增个人客户2,009万,其中33.8%来自集团五大生态圈的互联网用户。
而深究“新增用户33.8%来自于集团五大生态圈的互联网用户”这个表述,则可以发现平安一个很特别的优势,那就是综合金融。
我们知道,作为中国最大的综合金融集团,平安通过 “一个客户、多种产品、一站式服务” 的综合金融经营模式,为1.96亿个人客户和5.76亿互联网用户提供金融生活产品及服务。也正是通过综合金融的经营模式,平安才成长为今天跨保险、银行、投资、互联网的多元化金融服务集团。
具体到业务上举例来说,平安寿险业务员推荐信用卡或者高净值客户到银行,就能够使得私人银行的增长速度大幅领先市场;而从团体业务来看,银行团队推荐好的资产让险资来投资,也让这部分业务比去年有了大幅增长。
综合金融的优势显而易见。一方面,单个客户可以在同一个服务体系内享受到全面、多样化的服务,用户体验会明显提升;对企业来说,则可以针对同一客户群体做深度价值的挖掘,减少了运营成本,大大提升了用户的单位价值。
站在更加宏观的视角,拥有多个业务模块的综合金融优势,让平安淬炼出的科技能力有了更多赋能的领域,助推了“金融+科技”战略的落地,同时,也能够让其在面临外部环境的不确定性时,能够灵活应对。
当然,综合金融的发展,并非“各自为政遍地开花”那么简单,各个业务板块之间的配合与补充程度会显得尤为重要。
03
小结
从高价值转型、高速增长的核心保险业务,到充分利用综合金融平台、率先深化挖掘个人客户价值,再到全力加注科技领域,中国平安用大象奔跑的稳健姿态,证明了传统金融行业综合布局之下“1+1>N”的可行性和战略先见。
不断在“变”的,是世界经济环境,互联网和技术能力的迭代,永恒“不变”的,却是用户持续的多样化需求。面对这样的“变”与“不变”,可以说,中国平安今天的表现,在某种程度上代表了行业对未来发展逻辑的探索方向,同时也为行业的发展和转型,提供了一个新的思路。
而一次次的逆势增长,也让我们有理由相信,平安这头巨象,会在稳健奔跑的这条路上释放出更多能量。