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华泰证券:“庖丁解牛”看房地产投资

原文发布时间: 2019-10-16 14:21    来源: 东财    影响力评估指数:20   消息收藏夹   收藏 已收藏

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10月16日,华泰证券发布房地产行业研报。核心观点今年房地产面临诸多不利因素,但投资却在逆境中保持较强韧性,我们尝试“庖丁解牛”分析。根据投资构成可分为建筑工程、安装工程、设备工具器具购置、其他费用,与新开工、施工与竣工等开发环节有密切联系。今年融资政策收紧后,土地市场较快降温,新开工步伐放慢,但前期开工项目推进与停缓建复工支撑了当前施工面积的高增长。后续房企拿地或偏谨慎,施工重心整体后移。我们认为,土地购置费是短期内地产投资下行的主要风险点;建筑工程投资短期还能保持增长韧性;安装工程在四季度或随着竣工提速。我们测算 2019 年全年累计投资同比或降至 9%左右。房地产开发投资的不同构成与开发...

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