11月财新服务业PMI走强，有色出现反弹

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本周镍价跌破11万关重要支撑，跌幅远超市场预期，当前市场关注逻辑从镍矿转向镍生铁-不锈钢的利空因素。由于印尼镍矿端没有新的变化，镍产业链整体陷入跌价趋势，镍铁厂对镍矿采购出现抵抗，镍矿高位下行对镍价形成负反馈。虽然近期不锈钢基本面有改善的迹象，但是钢厂集中减产检修力度不大，而且不锈钢社库处于高位，短期降至低位的可能性较低。上周进口窗口有关闭迹象，短期可能缓解国内现货供应压力，但国内需求弱势导致现货成交弱。综合来看，低库存对高镍价支撑有限，短期镍价可能进一步寻底。技术上，沪镍2002合约震荡走弱，建议观望。本周不锈钢价格延续弱势，镍价跌幅更加剧不锈钢下行。10月下旬国内不锈钢库存出现明显下降，前...

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