弱势或逐季改善——2020年动力煤市场策略展望

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1、2019年回顾与反思：2019年供给端增速较为恒定，而需求端受到水电、风电、火电三种电源类型的挤压，上半年消费负增长;从2019年价格走势看，上半年都在600以上，下半年呈现每个季度下行的状态。2、2020年展望：从供给端来看，行业供给仍处于温和扩张阶段，若市场煤价跌破企业成本线以下，则会引发企业减产行为或停止在建煤矿;进口煤方面，国内煤价仍可能继续趋弱，进口煤价差或有所收窄，进口煤竞争力大概率呈下降的趋势，进口煤量很难显著增加;从需求端来看，剔除掉各新能源发电情况，预计2020年火电发电增量在1900亿千瓦时，对应原煤消耗约8000万吨左右，约占动力煤总消费量的2.5%左右。3、热点探究...

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