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东吴证券--国防军工行业:军工核心资产整体低估看好一季度板块性行情

原文发布时间: 2020-01-19 15:39    来源: 互联网    影响力评估指数:20   消息收藏夹   收藏 已收藏
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我们基于折现模型和二叉树期权定价模型,客观评估了军工主机厂的合理市值,总结各主机厂的模型数据,我们得出以下三点结论:1、所有的模型测算市值/股价都高于当前市值/股价,在假设已经比较中性偏保守的前提下,我们认为当前军工主机厂整体低估;2、整体市值/股价和已有业务折现的差额,就是期权所对应的价值,期权对应的市值会随着市场预期、市场情绪的变化而波动,如果公司当前市值中的相当一部分是期权撑起来的,则需要更加谨慎衡量期权的实际价值;如果当前市值与已有业务折现接近,说明当下市场对期权兑现的预期很低,股价具有较高的安全边际;3、主机厂当前的市值以及模型测算市值对应的PE依然较高,我们认为有两方面原因,第一是...

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