金融与技术的平衡之道

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[ 金融逻辑强调服务实体经济，注重安全稳健，技术逻辑则往往强调颠覆性、去中心化和快速迭代。两个逻辑并非天然兼容。然而，一些技术所具有的规模优势、网络效应以及由“先发者优势”、“赢家通吃”等促生的竞争策略，开始向金融渗透。一些金融科技机构为快速做大规模和抢占市场份额而不计成本，不惜采取“烧钱”和交叉补贴的方式，其中部分补贴资金来自风险投资或资本市场。这样做会对市场造成三方面扭曲。第一，扭曲市场公平竞争，造成没有补贴能力的机构拼不过有补贴能力的机构，受严格监管的持牌机构拼不过享有监管宽容的金融科技机构。第二，扭曲市场风险定价。第三，扭曲机构自身发展。 ]作为中国人民银行原行长周小川论著的忠实读者和...

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