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国开证券--血制品行业专题报告:供需改善明显,进入景气度向上周期

原文发布时间: 2020-03-31 15:35    来源: 互联网    影响力评估指数:20   消息收藏夹   收藏 已收藏
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【研究报告内容摘要】血制品行业具有特殊性,供需关系演变对行业景气度有较重要影响。供给端:行业政策壁垒较高,监管较为严格。同时竞争格局也相对稳定。采浆量的提高受制于浆站审批趋严以及献浆意识有待提高等因素,中短期看供给增速均不高。并且受两票制影响,近两年行业处于渠道调整和库存消化期,从批签发量看供给端增长放缓。我们研究了上市公司近几年的库存情况,得出略小于1年的存货周转天数对应企业较合理的库存水平。另外我们认为,截止去年3季度大部分上市公司的库存水平基本在较为合理的库存水平附近(不考虑产品结构影响)。新冠肺炎疫情影响下,预计血制品供应紧张局面将持续到年底。在供给紧张背景下,相关产品出厂价或有一定提...

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