中信证券：一个新的角度看调降存款基准利率的必要性

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由于近日市场利率持续走低引发了企业票据以及高等级信用债发行利率下行，但银行存款和理财产品利率却并未显著下降，二者利差的扩大可能使得企业部门在通过发行债券融资后存入银行或购买理财产品。银行资产负债收益的不匹配的加剧，导致银行利润不断承压，为了更好的支持实体经济和推动LPR改革，有必要尽快调降存款基准利率，疏通利率传导渠道。从历史经验看，“债券发行-理财利差”的增大会引发理财产品规模的扩张。观察企业中短期票据发行利率与同期限银行理财预期收益率的历史关系，我们可以发现二者的利差同银行理财资金余额以及企业结构性存款增速基本呈现良好的正相关关系。从过往利差看，企业中短期票据与同期限银行理财收益率的利差往...

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