【金融观察】王永利：该“守”还是“攻”货币理论面临重大挑战

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王永利/文  投放方式变了，运用场景变了、流动性变了……信用货币运行体系正在强化“五大变化”。这又造成至少“四大影响”：“需求”成为货币投放的决定性因素、“央行扩大资产规模”并不意味着货币总量会同比例扩张……而负债与货币总量超越社会财富更快增长，却似乎没有引发通胀。如此，五大变化与四大影响的共振之下，传统货币理论遭受重大挑战，是该“守”？还是该“攻“——适应信用货币运行体系的新变化新影响，推动创新与发展？这需要对信用货币体系下货币运行的新变化、新影响有充分认知和准确把握。“五大变化”而今，信用货币运行体系的发展正在强化“五大变化”：其一，货币投放方式深刻变化。信用货币体系下，货币投放机构首先要...

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