华金证券--环保及公用事业行业：花开堪折直须摘看好大固废景气上行

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【研究报告内容摘要】板块持续分化，大固废高景气：今年环保板块涨幅居中，在申万行业指数排名18/28，相对指数跌了1.3%。三季度板块持仓较标准行业配置比例低0.24%。细分行业持续分化，环卫、垃圾焚烧、市政水务业绩逐季上升，而工业水、大气板块业绩压力在累积。2020年板块运行总体稳定，但受疫情影响，市政治污设施负荷率、在建工程进度、项目招标等方面仍不同程度受到压制。随后兴起的爱国卫生运动则直接利好环卫事业，料将促进行业市场化改革、机械化清扫率、新能装备普及，利好城市环保公用设施建设加速。环卫装备融合服务，电动兑现未来：未来三年环卫服务市场化收入规模CAGR13%，而极度分散的竞争结构为龙头提供...

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