方正策略：逢低布局，不负春光

云财经讯，方正证券研究所于2021年1月26日发布报告《逢低布局，不负春光》。进入1月份以来，流动性在维持较为宽松格局的同时波动加大，十债利率宽幅震荡，宏观流动性在一季度仍然维持较为宽裕的格局，核心原因在于经济复苏的基础不牢固，尤其是国内疫情存在反复的可能；中央经济工作会议“不急转弯”的定调清晰明确，下一个评估经济形势与政策的时间点在3月份的两会和4月份的一季度政治局会议。股市流动性边际宽松的格局不改，1月前三周权益型新发基金规模接近3000亿元，本周依然有超过40只权益基金等待发行。从短期流动性的演绎来看，央行仍有可能通过逆回购加量的方式维持春节前流动性的合理充裕。当前处于经济的淡季，利率持续上行的动力并不强，对估值的压制也并不明显，后续需要关注3月份经济进入旺季之后经济增长与通胀的形势以及政策相应的评估，因此，目前仍属于逢低布局的好时机，不负春光。