中信证券：出清加快 拐点临近

云财经讯，中信证券研报指出，市场对经济的预期相对于政策目标有较大上修空间。外部宏观环境较为温和，A股短期受投资者心态和资金行为的影响。对于积极的政策变化，市场的反应相对迟钝，导致市场出清的过程较为缓慢。随着调整接近极值区域，预计市场和信心的转折点将会出现于岁末年初。我们建议抓住卖盘阶段性出清后的市场行情，继续增加科技和医药板块的配置。从政策和宏观环境来看，中央经济工作会议积极定调，并提出了切实的应对思路。尽管市场对经济的预期相对较为悲观，但潜在的政策目标更加积极。美联储最近释放了鸽派信号，美债利率的回落有利于资金回流到非美元资产。从A股市场生态来看，最近与港股走势的分化表明A股的弱势并非政策不及预期所致。长达两年的缺乏赚钱效应导致投资者的耐心开始消失，年末的赎回压力有所增加。机构投资者的仓位和持仓结构并没有充分反映出负面情绪，导致市场出清的过程较为缓慢。我们预计市场的卖压即将出清，岁末年初有望迎来转折点。