5G浪潮催生射频市场翻倍增长，高端PAMID模组成卓胜微新引擎

卓胜微(300782)成立于2006年，专注于射频领域，市值稳步提升。公司产品覆盖射频高端领域，特别是滤波器和发射端PAMID模组。2019年后，营收和毛利率显著增长，射频分立器件和模组营收分别占总营收的68%和30%。公司技术实力受主流厂商青睐，获得三星、小米、OPPO、vivo等青睐。5G发展推动射频市场增长，全球5G手机渗透率预计将大幅上升，射频前端市场规模预计将从2022年的192亿美元增至269亿美元。高端PAMID模组成为新的增长点，全球PA模组市场规模预计将增至121.58亿美元，卓胜微(300782)有望成为国内PAMID全国产化的龙头。维持“增持”评级，看好长期发展前景，但需注意行业波动、竞争加剧、技术研发滞后和供应链交付等潜在风险。