巨星农牧获开源证券买入评级，成本控制行业领先，出栏高增持续成长

3月24日，巨星农牧(603477)获开源证券买入评级，近一个月获1份研报关注。预计2024年能繁去化影响逐步传导至肉猪端，伴随2024下半年猪周期逐步反转，公司成本持续下降，业绩有望大幅改善，预计2024-2026年归母净利润分别为10.94/34.27/21.21亿元。生猪业务2023年实现营收34.63亿元，净利润-5.1亿元，生猪出栏率2024年预计达94%。公司生猪完全成本预计2024年降至14.8元/公斤以内，出栏达350万头。禽业务关停，皮革业务稳健经营。财务方面，公司资产负债率59.85%，货币资金4.46亿元，未用贷款资金6亿元。风险提示：猪价波动、动物疫病、成本下降不及预期。