西南证券：维持中国重汽“买入”评级2023年利润同比高增

天风证券(601162)发布研究报告称，维持中国重汽(000951)“买入”评级，预计公司2024-2026年公司归母净利润分别64.7、74.9、87.9亿元。公司发布2023年度报告，实现营业总收入861.5亿元，同比+44.8%，归母净利润为53.2亿元，同比+196.0%。23年公司毛利142.4亿元，同比+42.3%，毛利率16.7%，同比-0.1pp。西南证券认为，整车业务量价齐升，产品结构改善利好利润增长。23年公司重卡业务实现营收752.9亿元，同比+49.7%，销量22.7万辆，同比增长43.9%，市占率攀升至24.9%。中国重汽(000951)在多个细分市场处于领先地位，持续深耕细分市场，有望推动利润增长。公司费用管控能力强，销售/管理费用明显下降。公司发布股权激励计划，目标24/25/26年营收不低于948/1091/1255亿元，销售利润率不低于7.5%/8%/8.5%，显示公司继续巩固行业龙头地位的决心。