欣旺达获东吴证券买入评级，Q4业绩符合预期，动力亏损环比显著缩窄

4月12日，东吴证券给欣旺达(300207)股票买入评级。近一个月内，欣旺达(300207)受到3份研报的关注。研报预测，到2023年，公司的营收为479亿元，同比下降8%；归母净利润为11亿元，同比增长0.8%；扣非净利润为9.7亿元，同比增长20%。2023年的毛利率为14.6%，同比增长0.76个百分点；净利率为0.69%，同比下降0.76个百分点。第四季度营收为135亿元，同比下降13%，环比增长12%；归母净利润为2.7亿元，同比下降28%，环比下降25%；扣非净利润为3.63亿元，同比增长13%，环比增长52%。第四季度毛利率为15.02%，同比下降0.26个百分点，环比增长0.67个百分点；归母净利率为2.01%，同比下降0.4个百分点，环比下降1.01个百分点；扣非净利率为2.68%，同比增长0.63个百分点，环比增长0.7个百分点。考虑到公司动力出货有望大幅增长，预测2024年和2025年的归母净利润从12/14亿元上调至14/18亿元，同比增长32％/29％。预测2026年的归母净利润新增为23亿元，同比增长23％。研究报告指出，公司动力出货有望大幅增长，预计2024年和2025年的归母净利润将从12/14亿元上调至14/18亿元，同比增长32％/29％；预计2026年的归母净利润将新增23亿元，同比增长23％。风险提示：电动车销量低于预期。