银都股份获开源证券买入评级，产品智能化持续推进，外销景气度不减

4月16日，银都股份(603277)获得开源证券买入评级，近一个月内共有2份研报关注。研报预测2023年收入26.53亿元，同比下降0.39%，2023年归母净利润为5.1亿元，同比增长13.5%，净利率为19.3%，同比增加2.4个百分点。2023Q4收入为5.96亿元，同比增加9.49%，归母净利润为1.04亿元，同比增长31.2%，净利率为17.5%，同比增加3.1个百分点。预计2024-2026年归母净利润增速为10.6%/18.8%/13.7%。研报认为，公司自主品牌优势不断巩固，外销和OBM占比稳定，毛利率逐季度持续提升。2023年商用餐饮制冷设备/西厨设备/其他主营收入分别为19.6/4.5/2.1亿元，同比分别下降1.1%/增长4.6%/-4.3%。OBM和ODM收入分别为20/6亿元，OBM收入占比75.6%。2023年外销占比90.2%，美国市场需求强劲，南美及欧洲市场拓展持续。公司毛利率为43.5%，同比增加5.7个百分点，主要因海运费下降。风险提示包括新产品市场推广进度不及预期，海运费及原材料价格上涨等。