许继电气获国海证券买入评级，直流输电头部厂商，柔直高景气释放成长潜力

4月18日，许继电气(000400)获国海证券买入评级，近一个月共获8份研报关注。预计2024-2026年，公司营业收入分别为194/221/254亿元，归母净利润为12/15/18亿元。研报认为，公司是国内换流阀主力与直流控保龙头企业，有望受益于特高压柔直渗透率提升。公司具有丰富的柔直项目工程经验，预计特高压和海风柔直渗透率提升将推动公司业绩增长。国内电网数字化发展和海外市场开拓为公司带来发展机遇。公司市场开拓成效显著，在国内电网二次业务集招排名中由第7升至第4，电能表份额在国网集招排名中位居第一；海外市场也取得突破，如签订智利AMI二期、意大利中压计量等项目，以及沙特智能配电项目。风险提示包括政策、市场竞争、原材料价格波动、海外市场拓展和核心竞争力。