东鹏控股获天风证券增持评级，精耕细作降本增效，现金流＆盈利能力成长可期

4月22日，东鹏控股(003012)获天风证券(601162)增持评级，近一个月获1份研报关注。研报预计23年业绩增长，现金分红3.47亿元，比例48.2%。未来三年现金分红比例不低于30%，具备投资价值。23年瓷砖、洁具收入分别为65.8、9.8亿元，同比增长14.15%、4.27%，毛利率分别为33.48%、22.32%。直销、经销收入占比分别为39%、60%，渠道优化。23年CFO净额17.66亿元，同比增加13.5亿元。24-26年归母净利润预计8.0、9.2、10.6亿元，同比增长11%、15%、16%。公司有望受益于地产行业复苏，业绩增长基础扎实，市占率或提升。风险包括行业格局优化不及预期、市场竞争加剧、原材料价格波动、需求收缩。