各投行对美联储决策的预期

云财经讯，1、摩根士丹利： 目前预计美联储将在 12 月、1 月和 4 月降息，最终利率降至 3.0%-3.25%。 声明将暗示 “基于风险管理的降息” 已结束。 预计将出现多位委员反对(异议)。 “点阵图”(dot plot)不会有重大变动。 2、摩根大通： 同样预计将出现 “鹰派降息”(hawkish cut)。 声明将暗示未来降息次数会减少。 点阵图：2026 年利率预期为 3.4%，2027 年为 3.1%，长期利率预期可能更高。 未来动向：1 月将迎来最后一次降息。 3、美国银行(Bank of America)： 预计降息 25 个基点(bp)，同时采取资产负债表相关行动。 声明将提高后续降息的门槛(即更难触发降息)。 预计将出现约 3 位委员反对。 下次降息时间：6 月和 7 月。 4、德意志银行： 表示经济增长强劲 + 通胀粘性较高，意味着对进一步降息需持谨慎态度。 声明将转向更鹰派立场。 点阵图与 2026 年 3.4%、2028 年 3.1% 的利率预期一致。 下次降息时间：9 月。 5、瑞银： 认为绝大多数委员将支持降息 25 个基点。 声明可能转向 “风险平衡” 表述，但这并非基准预期。 预计将出现 2 位及以上委员反对，主要来自穆萨莱姆(Musalem)和施密德(Schmid)。 通胀预期将小幅下调；点阵图与 9 月水平相近。 鲍威尔可能会强调 “政策依赖数据” 以及 “政策正接近中性水平”。 6、德国商业银行： 预计降息 25 个基点，但可能出现多位委员反对。 鲍威尔可能会在降息的同时释放鹰派信号。 在其任期结束前，美联储仅会再降息一次；新主席上任后，将于 6 月开始进一步宽松。 7、高盛： 支持降息，理由是劳动力市场走软。 声明可能会强调 “未来降息门槛提高”。 预期修正：GDP 预期上调，通胀预期小幅下调。 8、花旗： 预计将出现 “鹰派降息”。 点阵图基本无变动。 鲍威尔不会排除 1 月或 3 月降息的可能性，但会避免释放鸽派基调。 9、富国银行： 预计美联储将继续向 “更中性的政策立场” 靠拢。 点阵图：2026 年利率预期为 3.4%，2027-2028 年为 3.1%，长期利率预期为 3.0%。 声明可能会出现 3-4 位委员反对；政策指引将趋于温和。 未来展望：第一季度(Q1)和第二季度(Q2)各降息 25 个基点。