景林“年终信”曝光：AI对各行业的改造才刚刚开始

云财经讯，近日，记者采访获悉，景林资产发布了管理合伙人、CEO高云程《2025年终给投资者的一封信》，系统阐述了其对市场后续走势的判断以及对AI方向的布局。高云程表示，2025年DeepSeek的横空出世，让世界认识到中国在生成式人工智能(161631)的竞争浪潮中是有竞争力和性价比优势的。AI对各行各业的渗透和改造才刚刚开始。中长期来看，国际资金将逐步回流中国资产。不过，高云程坦言，新兴产业快速发展的同时，越来越多质疑的声音出现。关于未来现金流能否支撑几万亿AI相关基建投资的讨论在近期被不断展开。“作为投资者，我们不应该轻易下结论。但基于这样的风险提示，去不断认真审视组合里公司的现金流状况，调整更严格会计假设后的估值水平计算则是我们需要做的。”据高云程透露，目前确实有部分公司的市值建立在对未来特别乐观的预期之上，但这些并不是景林资产组合里的公司，景林资产核心持有的公司估值都在历史合理区间内，而且生意模式具备定价权，竞争格局处于有利地位，管理层也足够清醒理性。谈及接下来关注的机会，高云程称，明年需高度重视重要AI应用入口或者平台，如谷歌、Meta、苹果、字节跳动、腾讯、OpenAI等世界级入口或平台型公司。而且2026年很可能是AI Agent(智能体)真正普及的元年，软件层面的AI Agent和软硬件结合的AI Agent设备会不断被推出。以手机等硬件作为底层操作平台的AI大模型，甚至有挑战原有IOS和安卓系统的可能性。原有的很多护城河都可能在这一次技术浪潮中被颠覆。(上证报)