招商证券国际：汽车行业次季按季显著复苏，投资策略转为结构性挖掘

云财经讯，招商证券国际发表研报指，内地汽车行业至暗时刻已过去，次季按季显著复苏，行业价格战放缓。原材料成本压力方面，该行认为潜在负面影响已反映，而且龙头吸收消化能力强。该行建议，投资策略由存量博弈转为结构性挖掘，看好高端化、出海增长及HEV突破增量机会。整车股份中，该行首推吉利汽车，其高端化具有巨大利润弹性并为中低端车销量和品牌力形成支撑；出口采用轻资产模式，渠道及产品均快速推进。另外，该行亦看好比亚迪(002594)、小鹏及零跑汽车。汽车零件股份中，该行认为敏实集团的人形机器人、液冷和低空等新业务持续推进，关注次季订单及落地进展，提供中长期成长弹性。福耀玻璃(600660)平均售价提升逻辑持续兑现，全球化布局强化，盈利能力具备韧性。同时，该行亦看好潍柴动力(000338)的AIDC新赛道拓展。