花旗：印刷电路板产业链的电子布等更具盈利弹性 看好中国巨石

云财经讯，花旗称，人工智能(161631)PCB(印刷电路板)的升级越来越成为上游材料的故事；其中CCL(覆铜箔层压板)和电子布环节具有更好的盈利弹性。中国材料受益标的中偏好中国巨石(600176)。分析师Anna Wang等在报告中指出，人工智能(161631)服务器的需求不仅驱动了量的增长，也带来了PCB层数、CCL材料等级、铜箔和玻璃纤维布规格的结构性升级。在产能增长方面，PCB环节最快，其次是CCL和电子布，但定价能力相反。PCB厂商基本可以将AI相关的材料成本上涨转嫁出去，但利润率上行空间较为有限，因涨价主要是成本传导。CCL和电子布环节供应更为受限，涨价也更为直接。