中信证券：如何理解近期城投融资收紧对市场影响

云财经讯，中信证券研报指出，近期多家城投平台发布公告称暂停短融发行，我们认为融资政策的变化存在铺开的可能。市场担心相关政策的变化代表监管对此轮化债取向有所变化。我们认为监管鼓励平台发行中长债并不意味此轮化债结束时点将有所延长，而是鼓励平台优化债务期限结构，避免因化债结束后债券集中到期而造成舆情与估值的大幅波动。另一方面，债券发行期限的延长往往意味着票息的抬升，特别是对于中低等级的主体而言，债务融资成本存在增加的可能，监管对于短融发行政策的变化或促使此类平台加速市场化转型，提高自身经营能力与偿债能力。