华泰证券：本轮厄尔尼诺仍在增强，关注供需兑现与行业分化

云财经讯，华泰证券研报指出，本轮厄尔尼诺仍在增强，产业影响或延续至2027年，投资机会取决于供需变化能否转化为企业利润。按ONI口径，2026年7—9月指数已达+2.2℃，本轮观测强度已处历史高位；同期RONI为+1.7℃，CPC于10月预测10~12月RONI中位数将升至+2.74℃，年末附近仍是主要峰值窗口。历史经验表明，气候强度与资产涨幅缺乏稳定对应关系，核心产区受损程度、库存缓冲及前期预期计入程度，才是判断行情持续性的关键。本轮重点关注东南亚热带作物供给、高温电力需求，以及2027年我国南方可能出现的异常降水及其产业影响。