瑞银： 欧洲企业第三季度财报表现进一步印证了盈利复苏趋势，有超预期的趋势

云财经讯，11月5日，瑞银表示，欧洲企业第三季度财报表现进一步印证了盈利复苏趋势，欧元区及英国企业2026年盈利增长存在超出该行预期的可能性。瑞银欧洲股票策略主管Matthew Gilman指出，目前已有超过半数欧洲企业公布财报，整体盈利同比增长约24%，剔除能源行业后增长约10%，业绩超预期的企业比例也高于历史平均水平。瑞银指出，欧洲企业营收增长正在加快，利润率持续改善，盈利预期上调幅度超过通常的季节性水平。AI、电气化及国防领域的投资仍是主要增长动力，但复苏已开始向更多行业扩散，部分企业销量在经历数年疲软后出现改善。该行认为，欧洲盈利增长正从依赖少数行业，转向由结构性投资需求和传统业务复苏共同支撑。投资机会方面，瑞银更加看好周期性行业。自6月中旬以来，欧洲周期性股票相对防御性股票表现落后17%，但其盈利前景依然稳健，瑞银认为周期性板块的大部分相对跌幅可能已经出现。该行重点看好银行、信息技术、工业、可选消费及医疗保健行业，同时青睐德国市场、欧洲行业龙头及瑞士中型企业。不过，瑞银提醒，尽管欧洲企业盈利增长前景改善，但更高的折现率假设可能抵消部分盈利增长对股指的推动作用。因此，欧洲股市整体上涨空间未必与企业盈利增幅完全一致。