中信建投：维持百济神州“买入”评级，创新管线即将进入兑现期

云财经讯，中信建投证券研报指出，百济神州(688235)26Q3GAAP净利润3.85亿美元，同比+208%。前三季度总收入51.08亿美元，同比+33%。核心产品百悦泽、百泽安持续放量，全年指引进一步上调：收入69-70亿美元(原66-68 亿美元)，GAAP经营利润12-13亿美元(原10-11 亿)。2026Q3及未来催化剂密集：1)百悦泽：一线MCL 上市申请获FDA 优先审评；2)Tacabrutideg(BTK CDAC)：关键性2 期达到主要终点，预计2027 年年中递交R/R CLL 上市申请；3)BGB-B2033(GPC3×4-1BB)：启动HCC 二线及后线三期；4)BG-C9074(B7-H4 ADC)：启动一线卵巢癌维持治疗三期。业绩持续向好，创新管线即将进入兑现期，看好公司未来发展。考虑到：血液肿瘤领域，百悦泽持续放量+索托克拉新适应症获批+BTK CDAC有望递交上市申请，形成多重驱动；实体瘤领域，CDK4 抑制剂、B7-H4ADC、GPC3 双抗等核心资产密集进入III 期注册临床，中长期成长路径清晰。认为公司业绩基本面持续强化，创新管线即将进入兑现期，维持“买入”评级。