和全聚德烤鸭代表北京类似，桂发祥的大麻花也在一定程度上代表天津，许多游客去天津游玩都会捎带一份大麻花作为伴手礼，而在疫情的冲击之下，旅游业遭遇重挫，主打老字号线下的桂发祥业绩惨淡，线上经营也迟迟未见起色。

　　近日，桂发祥发布2020年半年报。半年报显示，2020年上半年公司实现营业收入1.49亿元，同比下滑43.45%，净利润亏损494.03万元，同比下滑110.79%。

　　门店店效情况上来看，天津地区线下门店的营业收入为1.1亿元，去年同期为1.87亿元，同比下降41%；店面平效为7995.41元，去年同期为1.5万元，同比下滑47.47%；店面营业利润为1768万元，去年同期为5457万元，同比下滑67.6%。桂发祥在半年报中解释称，新冠疫情的爆发及各地区实施的防疫措施、消费场所限制等，对实体经营、旅游特产产品消费带来的极大的冲击，公司直营店客流量大幅下降。

　　然而，在营收大幅下滑、净利润亏损的上半年，桂发祥的管理费用仍在攀升，上半年管理费用同比增长20.92%至1989.15万元，去年同期为1645万元，桂发祥解释称主要是受疫情影响，增加停工损失支出。明细来看，管理费用中的工资及福利费由上期的905万元增至979万元，其他费用由312万元增至632万元，公司并未详细解释其他费用的用途，员工人数也维持不变。在业绩惨淡，绝大部分企业勒紧裤腰带过日子的情况下，桂发祥在管理费用上如此大手大脚，令人不解。

　　近年来，桂发祥麻花滞销现象十分严重。2017年-2019年公司麻花营收分别为3.33亿元、3.17亿元、3.21亿元，2020年上半年麻花收入更是仅8466万元，对比去年同期下降49.39%。“麻花卖不动”的情况再疫情的催化下变得愈发严重。这与公司主打线下销售、借力旅游产业不无关系。

　　事实上，桂发祥也有尝试将目光放宽至线上，目前公司在天猫、京东商城、有赞等第三方电商平台上开设了自营店铺，但疫情期间线上代替线下的策略并未见效，公司线上线下“双输”，2020年上半年桂发祥线上交易额仅935万元，营业收入为771万元，线上交易额和营业收入分别对比上年同期下降22.69%、15.1%。

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