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“116亿元巨额预亏”可谓落井下石，乐视网1月31日第六个跌停。近700万手的卖单堆积，宣告着跌停还将持续，但“贾跃亭的乐视年代”已在今天完毕，由于他爆仓了。

1月26日，乐视网在布告中提示了贾跃亭爆仓的危险：贾跃亭持有公司10.24亿股股份，占总股本的25.67%，其间10.2亿股现已质押给金融组织。若公司股价呈现大幅跌落，且贾跃亭无法及时追加担保，金融组织将有权处置上述已质押的股权，然后可能导致公司实践操控人发作改变。

已然要爆仓，那什么条件下爆？什么时刻爆？爆了之后，贾跃亭会怎样？乐视网会怎样？

什么条件下爆？

依照股份质押的职业常规，当股东将所持股份质押给金融组织时，会依据公司状况、彼时市价设定质押率、警戒线和平仓线。质押率是股东能经过质押拿到多大份额的钱，警戒线是给股东供给弥补抵押物的空间，平仓线是组织现已忍无可忍，在二级商场上卖出维护自己。

知识点遍及完了，结合乐视网的状况，来核算贾跃亭的平仓线。

首要，确定贾跃亭的质押时刻段。

依据布告，贾跃亭最近的一笔质押是乐视网于2015年10月27日发表。当时他将所持5.07亿股（未高送转之前）股票质押，那时，乐视网的股价为50元上下（未高送转之前，下同）。

依照业界规矩，创业板的质押率为4成，即贾跃亭一股乐视网股票能质押拿到20块左右。在此基础上，依照120%至130%设定平仓线，再在平仓线基础上，依照120%至130%设定警戒线。这样核算下来，彼时的警戒线应该略高于30元。

这也就是为安在2016年末，乐视网股价不断迫近35元时，商场传言贾跃亭面对质押处置危险。

为了处理此问题，乐视网2017年初引进融创作为战略投资者。

依据彼时的约好，贾跃亭应将其间30亿元优先用于免除就乐视网权益建立的质押，有权对该笔资金运用用处进行监管。融创方面亦要求贾跃亭将其持有的乐视网股份的质押份额降到50%及以下，且应保证在此后其所持有的上市公司股份的质押份额应维持在50%及以下。

从后续状况来看，贾跃亭并没有恪守约好。乐视网2016年年报显现，贾跃亭期末持股数量为6.83亿股，其间质押股份数量为6.14亿股，占比为89.89%。而到了2017年一季度末，贾跃亭持股数量为5.12亿股，其间质押股份数量为4.98亿股，占比为97.27%。

引进融创后，乐视网股价持续跌落，而没有发布贾跃亭股权质押危险布告。由此可见，贾跃亭应是弥补了质押物。但弥补质押物后，全体质押份额不降反升，旁边面说明，贾跃亭仅是依照最低标准弥补的。

因而，弥补质押物的时刻应该确定为引进融创后。

其次，核算贾跃亭弥补质押物时的股价，以此核算平仓线。

考虑到资金交割需求时刻，贾跃亭弥补质押物的时刻应该在2017年一季度，那时乐视网的股价为35元左右。

假定质押率仍然是40%，警戒线和平仓线均留出20%的空间，依照35元/股的彼时市价核算，贾跃亭的警戒线和平仓线应该分别为20.16元/股和16.8元/股，由于中心乐视网做了高送转，对应现在的股价应该是10.08元/股和8.4元/股。

这就是答案，在乐观的状况下（警戒线和平仓线的空间为20%），乐视网跌到8.4元，贾跃亭肯定要爆仓了。

什么时刻爆？

1月31日，乐视网迎来第六个跌停，价格跌至8.15元/股，现已跌穿平仓线。

此刻，贾跃亭身在美国，未有任何迹象显现其再次弥补质押物，所以，爆仓几乎是铁板钉钉。

爆了之后，贾跃亭会怎样？

前述乐视网布告现已清晰，“金融组织将有权处置上述已质押的股权，然后可能导致公司实践操控人发作改变。”

换言之，虽然法令意义上未改变，但实践上，此刻的乐视网现已和贾跃亭没有关系了，金融组织将采取多种方法处置质押股权，贾跃亭的股权将被清空。

乐视网会怎样？

关于上市公司运营的影响能够忽略不计，自从贾跃亭远走他乡后，乐视网现已被孙宏斌实践掌控，2017年估计巨亏116亿元的操作，也可视作孙宏斌在整理贾跃亭留下的包袱。

对乐视网的股价来说，有股民忧虑相关组织会不会直接在二级商场上挂巨额卖单，一口气将股权清空，高达25.67%的股权一旦挂出，可能乐视网连1块钱都保不住了。

不过，据了解，这种极点状况并不太可能呈现。

在乐视网现已费事缠身的状况下，高达25.67%的股权彻底没有方法从二级商场上抛掉，组织若是搬起石头，只能砸了自己的脚。

目前贾跃亭持有的乐视网股份均在司法冻住状况，金融组织很有可能最终经过协议转让、司法程序等方法退出。

总结几句

贾跃亭用十年时刻，将乐视网打造成互联网神话，2015年巅峰之时，“贾布斯”、“BATL（BAT+乐视）”这样的表述仍然环绕脑际。

那是个万众焚烧的年代，无数乐迷幸亏年代具有贾跃亭，但有个人是清醒的，股价巅峰时，贾跃亭减持了100亿元。

如今，贾跃亭已被赶出乐视网，所持股权也行将清空，但他不该就此与A股脱离了联系，无数投资者等着他。

年代是严酷的，年代也是容纳的。当倒下的人从头站起来，咱们送上的远不止喝彩，而是沉甸甸的尊重，但首要，请站起来。

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