洪城水业：燃气业务表现亮眼，水价上调在即

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事项：公司公布2018年半年报，1H18实现营业收入22.5亿元，同比增长49.4%；归母净利润1.6亿元，同比增长31.2%，每股收益0.21元，每股净资产4.27元。观点：燃气业务表现亮眼，未来仍有较大发展空间。水价提价预期强。毛利率略有下降，费用控制良好。盈利预测与投资建议：考虑到公司天然气业务表现超出预期，水价上调在即，调整公司 2018-2020年 EPS 预测分别为 0.44、0.54、0.62 元(前值分别 0.41、0.47、0.52)，同比分别增长 28.0%、21.3%、15.2%，对应 PE 分别为 13.6、11.2、9.7，维持公司“推荐”评级。

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